【友财网讯】-市场对美联储明年可能开始大幅降息感到欢欣鼓舞，但华尔街专家警告说，降息是一把双刃剑，因为此举将对整体经济产生影响。

随着通胀暴跌，美联储继续推迟进一步提高基准利率，投资者提高了对美联储在2024年降息的预期。芝加哥商品交易所(CME)的FedWatch工具显示，市场预计到明年12月，利率最终将低于当前水平的可能性为95%。上周公布的低于预期的通胀报告进一步助长了这种乐观情绪。10月份美国经济价格上涨3.2%，低于预期的3.3%。

“我认为这将改变游戏规则。”PIMCO前首席经济学家保罗·麦卡利（Paul McCulley）对CNBC表示，“今天是理性繁荣的一天，因为数据清楚地显示了我们一直在等待的东西。”

“我认为，这导致美联储现在可以放心地宣布，政策的限制性已经足够，这是一件大事，因为这意味着他们已经结束了紧缩，下一步将是放松。”

但降息可能不是市场所希望的那种明显的看涨催化剂。这是因为美联储的任何宽松政策都可能是对经济放缓的回应，而真正的大幅降息可能是经济全面衰退的结果。

市场一直在关注美联储降息，以引发股市的看涨反弹。但经济衰退通常是股市的强劲逆风。摩根大通(JPMorgan)首席市场策略师上个月估计，如果出现经济低迷，股市可能暴跌至多20%。

“冰球去哪儿了？我认为，现在美国正在飞越软着陆，也就是‘金发姑娘着陆’的区域，但它正在走向经济放缓。”麦资本管理公司(Mai Capital Management)首席股票策略师克里斯·格里桑蒂(Chris Grisanti)在接受采访时说。

“利率达到峰值不是有充分理由的。对股票投资者来说，股价见顶的原因令人伤心……那就是经济正在放缓，我相信这将在未来三到六个月内显现出来。”

德意志银行(Deutsche Bank)策略师表示，在过去10次经济衰退中，美联储有5次在衰退前降息。

该行在上周的一份报告中表示:“这表明降息不会自动阻止经济下滑，而且往往是问题即将到来的迹象。”

据瑞银(UBS)称，随着经济在明年年中陷入衰退，利率最终可能会下调275个基点。这大约是市场预期的利率降幅的四倍，这意味着经济可能放缓到美联储认为必须撤销自2022年3月以来实施的大量货币紧缩政策的水平。

瑞银策略师在一份报告中警告称，降息将是“对美国2024年第二季度至第三季度经济衰退的预测以及整体和核心通胀持续放缓的回应”。

*慢下来*

经济放缓的迹象已经出现在一些经济领域。亚特兰大联邦储备银行的经济学家预计，本季度实际GDP增长率将达到2.2%左右。与上季度公布的4.9%的增长相比，这是一个戏剧性的放缓。

根据美国人口普查局的数据，上个月零售支出也下降了0.1%。这是零售支出自今年3月以来首次出现回落，这是一个迹象，表明今年帮助支撑经济的美国消费者可能终于开始失去动力，因为他们的储蓄减少了。

劳动力市场降温加剧了支出的回落。美国10月份新增15万个就业岗位，与9月份相比大幅下降，失业率升至3.9%。

这些就业数据表明，就业市场正接近触发“萨姆规则”。萨姆规则是一项高度准确的衰退指标，当三个月平均失业率较前12个月低点上升50个基点时，该法则就会闪现。

前美联储经济学家、萨姆规则的创造者克劳迪娅·萨姆（Claudia Sahm）上周对CNBC表示:“我们没有陷入衰退，但我们离经济指标上的红灯越来越近，不能保证未来我们不会陷入衰退。”