【友财网讯】-埃克森美孚（Exxon Mobil）的投资者现在更希望该公司利用其股价和财务实力收购现有的石油和天然气产量，而不是花费在可能需要数年才能获得回报的钻探上。

过去四年里，能源投资者纷纷抛售那些推动资本支出的石油公司股票，他们更青睐更高的回报，而不是投资于成本高昂的长期新项目。但受石油、天然气和炼油业务回报的提振，埃克森美孚股价上月创下120美元的历史新高。

该公司正在谈判以600亿美元收购二叠纪第二大页岩油生产商Pioneer Natural Resources，这表明，在未能实现二叠纪的产量目标后，该公司已准备好为生产付出代价。

这笔交易将使埃克森美孚的石油和天然气日产量达到133万桶左右，是油田最大的石油和天然气日产量。2019年，它设定了2025年每天100万桶的目标，最近又将其推迟到2027年。

斯米德资本管理公司(Smead Capital Management)首席投资官比尔·斯米德(Bill Smead)表示:“反对在地下钻新洞寻找石油和天然气的政治压力令人难以置信。”斯米德管理着52亿美元的基金，其中25%投资于石油和天然气。

“因此，收购一家规模较小的公司是完全合理的。Pioneer拥有惊人的储量。”

对冲基金Clough Capital Partners总裁文斯·洛鲁索(Vince Lorusso)说，Pioneer的资产负债表使其成为一个很好的收购对象。该公司管理着13亿美元的客户资产。他说，它拥有良好的储备、不断增长的产量、可控的支出和健康的债务水平。

“管理层一直是资本的优秀管理者。”洛鲁索说，“从埃克森美孚的角度来看，这笔收购非常有意义。”

俄乌冲突后，石油和天然气价格飙升，突显了对化石燃料的需求，尽管太阳能和风能发展迅速。美国石油生产商减少支出，使得欧佩克（OPEC）成员国今年可以通过减产来推高全球油价。

Rystad页岩研究主管亚历山大·拉莫斯-皮翁(Alexandre Ramos-Peon)表示，分析师表示，如果一笔交易能给收购方带来高现金流，收购就很容易被接受。

“这些公司坐拥创纪录的现金。”他说，“你用原本不会用到的现金，买下了一家现金为正的企业。”

在偿还了2020年因疫情油价暴跌而欠下的巨额债务后，埃克森美孚今年一直在囤积现金。该公司首席财务官凯瑟琳·米克尔斯（Kathryn Mikells）在7月公布第二季业绩后表示，过去一年该公司一直持有约300亿美元现金，以便在石油周期转向时有足够的财务回旋余地。

*二叠纪之王*

这笔交易不会是埃克森美孚在页岩油领域的第一笔或第二笔交易。该公司错过了美国页岩气革命的第一阶段，于2010年斥资360亿美元收购了XTO能源公司。2017年，该公司又以66亿美元的价格收购了亿万富翁巴斯（Bass）家族的二叠纪资产。

这一记录令一些人担忧。

加拿大皇家银行资本市场(RBC Capital Markets)石油分析师斯科特·哈罗德(Scott Hanold)表示:“投资者普遍认为，埃克森美孚收购美国大型生产商的努力并不成功。美国勘探开发公司与规模更大、更一体化的实体公司之间的文化往往存在很大差异。”

但近年来，石油行业已经从钻头勘探转向购买现有产品，而不是未开发的油田。分析人士说，石油公司已经习惯于进行例行采购。

收购Pioneer将使埃克森在二叠纪盆地的面积增加约84%，达到约200万英亩。并巩固其在美洲两大产油区——美国页岩和圭亚那的地位。

埃克森美孚在圭亚那的一个财团中持有45%的股份，该财团的目标是到2027年生产120万桶石油，大部分资本支出已经列入预算。

咨询公司Rystad Energy的资深页岩分析师马修·伯恩斯坦（Matthew Bernstein）表示:“如果埃克森美孚在未来几天成为二叠纪无可争议的王者，页岩行业将从根本上成为一个更加成熟的综合业务。”