【友财网讯】-是时候面对现实了：长期美国国债的崩盘正达到史无前例的程度。就像2000年的科技泡沫破裂和2009年的房地产泡沫破裂一样。

持有至少10年期美国国债的SPDR投资组合长期国债ETF的价格从2020年3月的高点下跌了49%以上。即使对预计会波动的股市来说，这也是一个令人不安的跌幅。

这对债券来说是毁灭性的打击，投资者通常会为了稳定和收益而大量购买债券。令美国国债崩盘雪上加霜的是，标准普尔500指数同期上涨了近55%。

痛苦是无情的。就在本周，10年期美国国债收益率从4.6%上升至4.8%，推低了债券价格。但这种看似微小的收益率上升掩盖了债券价格持续多年的残酷下跌。债券价格随着收益率的上升而下跌。

嘉信理财(Charles Schwab)策略师杰弗里·克莱因托普(Jeffrey Kleintop)在推特上表示:“自2020年3月达到峰值以来，10年期或10年期以上的美国国债(世界上最大、最深的市场)已经下跌了46%。这只比世纪之交互联网泡沫破灭后美国股市49%的跌幅略低。”

*是时候阻止债券崩盘了*

长期债券价格的崩盘是金融史上最丑陋的下跌之一。

CFRA的山姆·斯托瓦尔（Sam Stovall）说，自1945年以来，标准普尔500指数只经历了三次40%以上的“大崩盘”，不包括股息。这对投资者造成了巨大打击，需要数年时间才能恢复过来。在这些巨大的抛售中，标准普尔500指数在痛苦的23个月里从高峰到低谷平均下跌了51%。投资者花了58个月(近5年)才完全恢复元气。

债券市场的痛苦正在给投资组合留下残酷的印记。

Bespoke Investment Group表示:“在最近的收盘低点，安硕20年期以上美国国债ETF较2020年8月4日的历史收盘高点下跌了50.4%。虽然这低于金融危机期间标准普尔500指数追踪ETF从高点到谷底57%的跌幅，但超过了互联网泡沫破灭期间标准普尔500指数追踪ETF从高点到谷底49.1%的跌幅。”

*债券的下一步是什么*

目前尚不清楚美国长期国债是否会进一步下跌。这在很大程度上取决于美联储是否会继续将目前5.25%至5.5%的短期利率目标上调。

更多的加息，导致国债价格更大幅度的下跌，仍然是可能的。国债价格走势与利率走势相反，因此利率上升意味着价格下跌幅度加大。

“通胀仍是风险。如果我们看到通货膨胀真正加速，在考虑6%的联邦基金利率之前，这是你必须要看到的。这不是我的基本预测，但这是一个潜在的结果。”T. Rowe Price债券经理亚历克斯·奥巴扎（Alex Obaza）对《投资者商业日报》表示。

如果是这样的话，美国长期国债的崩盘可能会让其他泡沫相形见绌。