【友财网讯】-在很长一段时间里，现金的回报如此之少，以至于美国婴儿潮一代在临近退休时别无选择，只能更多地投资于风险较高的股票，以获得所需的回报。

但自从美联储开始上调基准利率以来，这种情况正在发生变化，现金投资的收益率达到了十多年来的最高水平。

据DepositAccounts.com的数据，目前网上储蓄账户的平均回报率为4.39%。目前，一年期网上存单（CD）的平均收益率为5.10%，而一年期国债的平均收益率为5.46%。

财务顾问在帮助管理退休客户和即将退休客户的投资组合时，也考虑到了这一点。不过，尽管许多人对现金投资提供的新选择表示了热情，但这些顾问也提醒说，股票在投资者的退休投资组合中仍扮演着不可或缺的角色。

"虽然货币市场和大额存单等短期投资产品可以在投资组合中发挥作用，但可能很难围绕它们建立长期投资组合配置，因为短期利率可能随着货币政策变化而波动。" Marshall Financial Group首席投资官兼首席运营官亚当·赖纳特（Adam Reinert）表示。

“尽管中期债务利率上升，但投资者可能不必像2010年至2019年那样依赖股票配置来完成投资组合的繁重工作。”

*他们在买什么，给谁买？*

Benold financial Planning的理财规划师乔丹·班诺德（Jordan Benold）说，他的公司以前建议退休或即将退休的客户投资“风险较高的收益资产，如优先股、公司债券和房地产投资信托基金，以增加收入。”

现在，他推荐6个月期国债，“原因很简单，因为它们的收益最高”。

“当世界上最安全的资产之一就支付5.5%的利息时，没有理由去冒这个风险。”他说，“此外，我让我的年轻客户将一小部分投资于美国国债，作为债券配置。这不是一个很大的比例，但是，如果股市下跌，它将再次为他们提供所需的保险，并将支付高票面利率。”

特别是定期存款，对即将退休和目前退休的人都有好处。

CIC Wealth执行副总裁马尔科姆·埃斯里奇(Malcolm Ethridge)指出，对于已经开始从投资组合中获得收入的退休人员来说，期限为6至12个月的定期存单是一项强劲的投资。

他说，那些担心退休后可能会陷入经济衰退的准退休人员，可以通过将几年的支出通过经纪存单转化为现金，从而“降低投资组合的风险”，让他们“在进入退休阶段时经受住任何潜在的风暴”。

"过去七、八个月，我们代表客户买入的经纪商存单比我职业生涯中任何时期都多。" 埃斯里奇表示。

在过去一年半的时间里，Holzberg Wealth Management一直在以最小的风险将客户的投资组合转移到存单阶梯。存单阶梯是指理财规划师使用多张不同到期日的存单。

该公司的注册理财规划师马库斯·霍尔兹伯格(Marcus Holzberg)说，如果利率继续上升，该公司计划将短期大额存单资金再投资到期限较长的存单中，这将提高整体收益率。

他说:“如果利率下降，同样的策略可以继续下去，或者重新部署到其他市场机会上。换句话说，这是一种双赢。”

*股票呢？*

不过，股票在投资组合中仍扮演着重要角色。

Daniel J. Galli & Associates的创始人兼负责人说，在过去大约40年里，扣除通货膨胀和税收后，现金的净增长几乎为零。

“为了实现真正的购买力增长，美元需要比现金赚得更多。”他说，“从历史上看，股市已经做到了这一点……我们付出的代价是波动。但在很长一段时间里，股票通常带来了真正的购买力增长。”

Ulin & Co. Wealth Management的首席执行官乔恩·乌林(Jon Ulin)也指出，美联储最终将降息——尽管考虑到上周的美联储会议，可能几年都不会降息——使利率回到去年开始时的水平。

他说:“虽然将几年的现金储备配置在低风险、高收益的现金工具和现金桶中可能是明智的，但随着时间的推移，投资者将通过保持多元化、再平衡、为长期退休账户低买入股票和债券来获得更好的收益，而不是放弃下一轮牛市的潜在收益。”

*无风险仍然是有风险的*

从长期来看，现金带来的好处也更少。

“在考虑长期投资时，时间是一个关键因素，无论你是已经退休还是即将退休。”乌林说，“你的投资期限越长，你就越能从市场从下跌中复苏的历史趋势中受益，并在长期内获得可观的回报。”

人们也可能低估了他们退休的时间，以及随后对股票比现金带来的历史上更高回报的需求。

“退休人员的时间范围仍然是20-30多年。”Capital Advisors经理内特·克雷维斯顿（Nate Creviston）说，“在今天的利率环境下，如果你在担心股票风险的情况下构建一个20/80的投资组合，那么你在固定收益部分获得的任何收益都会被通胀侵蚀。在退休之前，你仍然需要有一个平衡的资产配置方法。”

今年以来，股市也在上涨。自今年年初以来，标准普尔500指数上涨了12.5%，纳斯达克指数上涨了26.2%。因此，投资公司Cetera Advisor Networks LLC的理财规划师康斯坦丁·桑蒂斯(Constantine Tsantes)说，人们应该权衡现金的风险和收益。

"长期来看，你只会错过上行的机会，就像我们今年在股市看到的那样。" 桑蒂斯说，“如果退休迫在眉睫，我们当然可以配置更多的固定收益投资，但真的没有必要在这些投资中预留超过两到五年的费用。”