【友财网讯】-在债券的世界里，面值的50%是一个非常低的价格。在大多数情况下，这表明投资者认为债券的卖方处于严重的财务困境，可能会违约。

因此，当美国国债周一跌破这一价格时，令人侧目。该证券将于2050年5月到期，一度跌至49.90625（美分），这是过去两个月来第二次跌破面值50%的水平。

当然，美国短期内不会面临违约的危险。美国国债通常被认为是世界上最安全的政府债务。在这种情况下，价格确实说明了投资者遭受的痛苦程度，他们在疫情期间以极低的利率大量买入长期债券，但当美联储实施几十年来最激进的货币政策收紧时，他们却措手不及。

2050年到期的国债受到的冲击尤其严重，因为它的利率为1.25%，是30年期国债中最低的。投资者在上个月发行的30年期债券中，获得的收益率超过4%。

Quadratic Capital Management创始人南希·戴维斯(Nancy Davis)表示:“这些债券的票面利率低于市场水平，投资者需要得到补偿。”

彭博汇编的数据显示，10年期或10年期以上的美国国债——对利率或期限变化的价格敏感度最高——继2022年创纪录的暴跌29%之后，今年下跌了4%。数据显示，这是美国国债市场整体跌幅的两倍多。

2020年3月，30年期国债收益率跌至0.7%的历史低点，上月升至4.47%的12年高点。周一股价徘徊在4.4%。

美国财政部最初以约98美分的价格出售了220亿美元的2050年债券(随后又进行了两次所谓的“重新开放”，增加了未偿还债券的数量)。自该债券首次发行以来，随着新债券以更高的息票出售，它的价值迅速下降。

美联储是美国国债的最大投资者，持有约19%的国债，这是其量化宽松债券购买计划的遗留问题。其他买入并持有的投资者，如交易所交易基金(ETF)、养老金和保险公司也占主导地位。

当然，如果通胀下降导致长期收益率下滑，相对于利率曲线上的其他债券，这些债券也会迅速成为一个巨大的赢家。

他们至少还有一处对投资者有吸引力的房产。由于价格折扣很大，这些证券具有所谓的正凸性，也就是说，在给定的收益率变化下，它们的价格上涨幅度大于下跌幅度。

例如，如果收益率下降100个基点，这些债券将飙升约11美分。对于类似的收益率增长，债券只会下跌约9美分。

Macro Hive Ltd.首席利率策略师穆斯塔法·乔杜里(Mustafa Chowdhury)表示:“它们具有非常正的凸性，这使它们成为非常有趣的债券，尽管流动性可能非常低。”