【友财网讯】-美国债务正在膨胀,领先的市场专家正在发出警告,称未来还会出现更多赤字,潜在的经济衰退正在逼近。
这些警告发出之际,美国联邦赤字近年来呈爆炸式增长,大幅推高了美国债务的轨迹。美国财政部已经在本季度内拍卖了1万亿美元的债券。与此同时,在过去一年半里,随着美联储展开激进的紧缩行动,借贷成本飙升。
过去一周,华尔街巨头雷·达里奥(Ray Dalio)、比尔·格罗斯(Bill Gross)和杰弗里·冈拉克(Jeffrey Gundlach)都发表了看法:
*雷·达里奥*
这位桥水基金(Bridgewater Associates)的创始人说,他目前不会投资债券,而是认为现金是不错的选择。
达里奥在新加坡举行的米尔肯研究所亚洲峰会(Milken Institute Asia Summit)上解释说,不断膨胀的财政赤字迫使美国财政部继续发行债券。
但美国新债供应激增并不是唯一的问题。他警告说,如果投资者没有获得足够高的实际利率,他们就会出售债券。
“供需(不平衡)不仅仅是新债券的数量。问题是,你选择出售债券吗?我个人认为,长期债券不是一种好的投资。”达里奥在上周四的活动中表示。
尽管利率上升将有助于推动债券需求,但也会提高偿债成本。
“当利率上升时,央行必须做出选择:是让利率上升并承担后果,还是印钞购买这些债券?这会造成通货膨胀的后果。所以,我们现在看到了这种动态。”
*比尔·格罗斯*
推动太平洋投资管理公司(Pimco)固定收益成功的“债券之王”——比尔·格罗斯对债券市场也有类似的担忧。
在接受彭博的Odd Lots播客采访时,他指出,美国三分之一的未偿债务将在一年内到期。为了确保美国财政部能够满足这一需求,它需要吸引大量买家。
这再次依赖于提高利率。
格罗斯指出,美联储的量化紧缩行动加剧了供需失衡,因为它取消了央行作为债券买家的角色。他警告称,需求不足意味着美国国债价格仍处于低位。
“在某种程度上,这是不稳定的。”他说,“我不是让你离开。我只是说,资产必须上涨,否则经济就不会好起来。”
*杰弗里·冈拉克*
同样被称为“债券之王”的冈拉克预计,美国国债将大量涌入,并警告称,即将到来的经济衰退将加深联邦赤字。
他对福克斯商业频道表示:“让人们感到困惑的是,一旦我们陷入更深的衰退,由于过度印钞和货币反应,债券收益率实际上会开始上升。”
尽管许多经济学家对软着陆的前景持乐观态度,但冈拉克坚持认为,随着疫情时期消费者储蓄的耗尽,经济衰退可能在六到八个月内出现。
他预测,如果这种情况发生在美联储紧缩政策的背景下,美国经济可能会陷入通货紧缩,迫使政府进一步负债。
他说:“我认为,在美联储的内心深处,他们意识到,当下一次经济衰退来临的时候,借贷的数量将是如此巨大,以至于利率高于5%将是一个非常糟糕的主意。”