【友财网讯】-VinFast Auto Ltd.股价令人头疼的涨势周二突然戛然而止，市值蒸发830亿美元。

这家无利可图、交易清淡的越南电动汽车制造商在纽约股市暴跌44%，结束了连续六天的上涨。该股的上涨速度超过了全球其他任何一只大盘股，从8月15日首次在SPAC上市到周一收盘，累计涨幅达688%。

尽管遭遇大跌，但VinFast近1070亿美元的市值仍超过了贝莱德(BlackRock Inc.)和联邦快递(FedEx Corp.)等公司。

上一次，一只规模很小的自由流通股从默默无闻上升到全球最大公司之列，对投资者来说结局并不好。另一家植根于亚洲的美国上市公司AMTD Digital Inc.一年前在几周内飙升逾32000%，令市场资深人士感到困惑。这家亏损的金融服务公司的账面价值一度超过4000亿美元，超过了摩根大通(JPMorgan Chase & Co.)。

自那以来，AMTD已暴跌逾99%，上周创下历史新低。它现在的估值只有区区11亿美元。

尽管VinFast和AMTD在关键方面有所不同，但它们的自由流通股规模很小，对追逐动量的散户投资者的吸引力很大，这使得它们都容易受到极端繁荣和萧条的影响。

“VinFast目前的估值是不可持续的。”在Smartkarma平台上发表文章的分析师戴维·布伦纳哈塞特(David Blennerhassett)说，“而且因为VinFast的股票太少了，任何人买了，比如5万股，都会影响这只股票。”

这种疯狂的发展让整个华尔街感到惊讶，但VinFast的支持者有理由这样做。

它是越南最引人注目的公司之一，由该国最富有的人潘日旺(Pham Nhat Vuong)支持，他创建了Vingroup JSC，这是一家跨越住宅、酒店、医院和购物中心的企业集团。该集团及其附属公司和贷款机构在过去六年中为VinFast的运营费用和资本支出投入了82亿美元。

这在一定程度上使其与总部位于香港的金融服务公司AMTD有所不同，后者甚至在香港市场也鲜为人知。

而且由于VinFast很难做空，如果买家重新进场，它的涨势可能会复苏。该公司只有不到1%的股票可供交易，这使得卖空者的借贷成本高昂。

*亏损*

不过，仅从基本面来看，很难证明VinFast的飙升是合理的。2022年，这家电动汽车制造商在全球仅售出2.4万辆汽车，与大众汽车(Volkswagen AG)和福特汽车(Ford Motor Co.)的交付量相比微不足道。今年第一季度，该公司的净亏损达到近6亿美元，随着这家电动汽车制造商扩大汽车生产规模，预计短期内亏损还会扩大。

无论周二是否标志着本轮涨势的结束，它都提醒人们，在包括AMTD在内的新股上市动荡之后，美国监管机构和交易所强调了交投清淡的股票存在的风险。彭博社9月份报道称，纳斯达克公司表示将加强对小型股公司首次公开募股的审查。美国证券交易委员会(SEC)主席加里·詹斯勒(Gary Gensler)去年表示，该机构有能力深入调查异常走势的原因。

盛宝市场(Saxo Markets)大中华区财富管理主管肯·施（Ken Shih）表示:“VinFast和AMTD Digital的迅速崛起有相似之处，因为它们的流通股规模较小，而且都是从模因股票的角度来考虑。投资者应该小心价格波动。”