【友财网讯】-基于通胀持续降温，美联储可能即将结束加息行动，但该央行还有一项政策举措给股市带来了巨大风险。

Ned Davis Research在周四的一份报告中强调，美联储通过月度资产负债表缩减进行的量化紧缩可能会削弱股价和其他风险资产。

自2022年6月以来，美联储已将其资产负债表缩减了9000亿美元，至7.6万亿美元，如果美联储没有被迫注入4000亿美元的流动性以遏制3月份的地区银行业危机，规模可能会更大。

随着美联储通过让国债和抵押贷款债券到期(然后不进行再投资)来缩减资产负债表，它正在从市场中抽走流动性。

“流动性是金融市场的生命线...风险资产喜欢流动性。流动性的持续枯竭给股票和信贷带来了风险。”Ned Davis Research首席全球宏观策略师约瑟夫·卡利什（Joseph Kalish）表示。

根据Ned Davis Research的说法，美联储每月减少约800亿美元的资产负债表，当情况正好相反时，股票往往表现良好。

“我们的分析表明，当储备的4周变化增加超过620亿美元时，自2009年3月美联储开始加大量化宽松（QE）并转向充足储备制度以来，股票回报以31%的年增长率爆炸。”卡利什解释道。

“相反，当储备在过去四周下降超过380亿美元时，股市就一直在挣扎。”卡利什说。

这意味着，即使美联储在今年晚些时候永久暂停加息周期，股市仍可能承压，因为美联储没有显示出停止资产负债表缩减计划的迹象。其资产负债表缩减政策不仅会对股市产生重大影响，也会对经济产生重大影响。

“证券的减少导致银行储备减少，这减少了银行的现金，限制了它们的贷款和投资能力。”卡利什说。

这一点，再加上过去一年大幅加息，有助于解释信贷环境收紧和银行放贷意愿下降的原因。但美联储正在实施的紧缩政策能否打压今年的股市反弹仍有待观察。