【友财网讯】-欧洲股市自3月中旬以来的反弹未能赢得策略师的支持，他们预测央行加息的持续行动将阻止反弹。

他们坚持对2023年剩余时间的悲观预期，不相信斯托克欧洲600指数迄今上涨10%。根据彭博策略师调查的15个预测的平均值，该基准指数将在年底前跌至450点，这意味着较上周五收盘时下跌4%。

“货币政策以40年来最大幅度收紧，导致信贷和货币状况急剧恶化。”美国银行(Bank of America Corp .)策略师米拉·萨沃瓦(Milla Savova)在电子邮件评论中表示，“我们预计，这将在未来几个月导致经济增长出现衰退，而这反过来又将与风险溢价大幅扩大相一致。”

美国银行的策略师预计，收益预期下调将加剧逆风，他们将斯托克600指数的年终目标从上个月的430点下调至410点，这意味着从现在开始有大约13%的下行空间。对于萨沃瓦和她的团队来说，股市的低点应该在第四季度初到来，届时经济周期预计将触底，将基准拉低至365点。

“我们认为这将标志着股票投资者的下一个重大买入机会，因为随着积极货币紧缩的拖累逐渐消退，增长势头开始反弹。”萨沃瓦说。

欧洲股市已经收复了因美国银行业动荡和瑞士信贷银行集团倒闭而导致的全部失地。斯托克600指数(Stoxx 600)本月飙升至2022年2月以来的最高水平，受到中国经济复苏和当局迅速干预以遏制银行业危机的提振。问题是，欧洲大陆的制造业数据持续恶化，而通胀率仍然过高，央行无法停止加息。

基准指数的预测范围已经缩小，呈现负偏差。德意志银行(Deutsche Bank AG)和荷兰国际集团(ING Groep NV)最乐观的预测是480点，较上周五收盘价仅上涨2.3%。TFS Derivatives仍持最悲观的观点，为380点，下跌幅度为19%。

投资行业的行动反映了卖方策略师的悲观评估。根据美国银行(Bank of America)欧洲基金经理4月份的调查，70%的投资者预计，由于货币紧缩，未来几个月该地区股市将走软，高于上个月的66%。与此同时，55%的人认为未来12个月股市将下跌，高于上个月42%的比例。调查显示，导致央行进一步收紧的粘性通胀被视为最有可能导致回调的原因，其次是宏观数据走软。

以贝娅塔·曼西（Beata Manthey）为首的花旗集团(Citigroup Inc .)策略师在一份报告中表示，他们更看好美股而非欧洲股，因为美股在每股收益放缓期间往往表现得更具防御性。花旗表示，即使欧洲经济增长超过美国，欧洲股市和盈利也将面临压力。

尽管彭博调查中的大多数策略师坚持自己的预测，或者在过去一个月略微下调了他们的观点，但一些人找到了上调的理由。例如，道富环球投资顾问公司(State Street Global Advisors)将其目标从455点上调至475点，尽管这仅意味着今年剩余时间的上涨空间有限。

道富环球投资顾问公司EMEA投资组合管理主管弗雷德里克·多达尔(Frederic Dodard)在电子邮件评论中表示，“迄今为止，3月份来自银行业的金融危机蔓延得到了很好的控制，市场已经反弹。”他补充说，该公司继续看好欧洲股市，但认为负面指引和对公司2023年和2024年盈利预测的进一步下调带来了适度的风险。

第一季度财报季以一些积极的惊喜拉开帷幕，未来可能还会有更多惊喜。但摩根大通(JPMorgan Chase & Co .)策略师表示，这不应被推断为股市表现走强的信号。他们认为，企业很容易超越低利润预期，而这些数字也得益于比2022年第一季度更好的经济活动。

以米斯拉夫·马泰伊卡（Mislav Matejka）为首的策略师在一份报告中写道:“问题在于，股市是否会在强劲反弹的基础上进一步上涨。我们建议利用第一季度业绩正面带来的任何优势，将其作为一个良好的减持水平。”