【友财网讯】-在美联储发起数十年来最大规模加息行动一周年之际，交易员们仍在猜测美联储的下一步举措，对银行体系的担忧让市场将先前的预期抛到了一边。

显然，目前的情况与美联储在2022年3月16日所看到的情况大不相同。在硅谷银行(Silicon Valley Bank)倒闭、瑞士信贷集团(Credit Suisse Group AG)和第一共和银行(First Republic Bank)陷入困境之后，银行面临倒闭的危险，股市动荡不安，人们对经济衰退的担忧正在加剧。这解释了标准普尔500指数的走势，该指数今年年初飙升9%，但目前仅上涨1%。

然而，与去年有一个明显的相似之处：尽管有放缓的迹象，通货膨胀仍然居高不下。

财富管理公司Crewe Advisors的合伙人路易丝·古迪·威尔梅林(Louise Goudy Willmering)说，“通货膨胀正在减速，但不是一致的，所以市场仍然不知道美联储是否会真正暂停加息。”虽然当前的形势与2008年全球金融危机明显不同，但“市场已经有了自己的生活，因为它会在什么时候定义什么是恐慌。”

*充满挑战的一年*

自美联储以接近零的利率开始收紧政策以来，这一年对股市来说是艰难的一年。在过去的12个月里，标准普尔500指数下跌了近10%。2022年，该指数创下2008年以来的最大年度跌幅，暴跌19%。与此同时，利率上升打击了科技股和成长股的前景，纳斯达克100指数暴跌33%，也是2008年以来的最大跌幅。

所有这些都使得美联储在周三的会议上做出下一步政策决定，以及随后美联储主席杰罗姆·鲍威尔(Jerome Powell)的讲话，成为股市的关键时刻。

美联储在上次会议上将利率上调了0.25个基点，至4.5%至4.75%的区间——这是2007年以来的最高水平。掉期交易商倾向于下周再一次如此规模的加息。但在5月份达到峰值后，他们也开始考虑美联储的降息举措，因为他们认为美联储不想加剧大银行的任何问题。

换句话说，交易员认为市场正在接近一个关键时刻——美联储加息的结束。从历史上看，抓住这个时机为股票投资者带来了两位数的回报。

Wealth Consulting Group首席执行官吉米·李(Jimmy Lee)表示:“几乎是在一场银行业危机之后，美联储才更加关注如此快速加息对经济造成的损害。”他押注美国经济可能会因强劲的消费者而避免衰退。“如果美联储最终暂停加息，我们可能会从银行业的这种状况中看到一线希望——我认为他们现在会停止加息。”

Crewe Advisors的威尔梅林押注美国股市长期上涨。但她的公司正在敦促客户通过购买医疗保健公司的股票来分散投资，因为他们正在等待美联储的进一步指引。

德意志银行(Deutsche Bank AG)市场策略师吉姆·里德(Jim Reid)说，至少有一点应该让基金经理们停下来：美联储从未在失业率这么低的时候降息。今年年初，失业率曾触及近半个世纪的低点，目前为3.6%。

尽管如此，呼吁至少暂停加息的阵营还是有很多可以依靠的。例如，鉴于围绕银行系统的所有不确定性，高盛集团(Goldman Sachs Group Inc .)将未来12个月美国经济衰退的可能性提高至35%。

此外，美联储知道货币政策具有滞后效应。亚特兰大联邦储备银行表示，收紧政策可能需要18个月至两年时间才能对通胀产生实质性影响。

对投资者来说，这是一段令人挠头的时期。人们担心，除非美联储下周踩刹车，否则股市还有更大的下跌空间。

“美联储处境艰难。”Globalt Investments高级投资组合经理托马斯·马丁(Thomas Martin)表示，“股票投资者非常关注美联储的行动，因为它的任务是避免金融崩溃，然后政策制定者可以回去继续抗击通胀。鲍威尔有机会向市场发出明确的信息。金融稳定现在是首要目标。”