【友财网讯】-德意志银行(Deutsche Bank)分析师亨利·艾伦(Henry Allen)表示，上周股市上涨，原因是人们希望美联储将很快退出其鹰派政策，但最近的就业报告意味着，通胀仍有可能出人意料地上升，美联储仍有可能保持激进。

艾伦在周一的一份报告中表示，“劳动力市场数据提醒人们，仍有大量理由表明通胀将出人意料地上升，而不仅仅是下降。”他指的是新发布的美国11月份就业报告。

就业人数出人意料地增加了26.3万人，而失业率保持在3.7%。这些迹象表明，劳动力市场很热，经济仍在扩张，尽管美联储今年迄今已将利率提高了近400个基点。

该报告还包含了一些通胀压力仍在加速的证据。自一月份以来，工资以最快的速度增长，工人辞职率仍高于疫情之前的水平。11月份，每个失业人员的职位空缺数量也从1.7个小幅下降至1.2个。这表明工人的需求仍然强劲，工资增长仍有一定的上行压力，这是美联储一直关注的一个关键通胀因素。

艾伦指出，美联储主席鲍威尔上周在一次讲话中表示，央行政策将取决于“核心通胀的未来演变”。这表明，最近的就业数据可能会使美联储的政策更加鹰派，可能会推迟投资者一直希望的大幅加息的暂停或转向。

联邦基金期货目前预计美联储将在12月加息50个基点，与最近几个月连续加息75个基点相比，这是一个较为温和的政策举措。鲍威尔巩固了这些预期，上周他暗示央行将放松紧缩政策，引发股市短暂飙升。但艾伦指出，市场已经反映了这种下调，这表明鲍威尔的讲话导致投资者对这些评论反应过度。

“或许投资者担心会出现更强硬的态度，但这真的足以推动过去两年来第二大单日涨幅吗？”艾伦说，“事实上，上个月两个最大的每日涨幅都出现了，这表明还有其他事情在发生，投资者迫切希望在反弹到来时不要落在形势后面。”

“市场仍在消化一个比美联储自己声明的更温和的加息周期。”