【友财网讯】-经济衰退的担忧继续困扰着华尔街。债券市场的一个关键指标正在闪现潜在低迷的迹象。超短期 3 个月期国债收益率与基准 10 年期国债收益率之间的利差在周二晚些时候短暂倒挂，周三再次倒挂。这意味着短期债券的收益率高于长期债券。目前两者都徘徊在4%左右。

这是一个不好的迹象——而且通常发生在经济衰退之前——因为它表明了投资者的紧张程度。通常，短期债券的收益率要小得多，因为投资者希望获得更高的回报以借入更长的时间。

另一条关键的收益率曲线，即 2 年期和 10 年期美国国债之差，自 7 月初以来在 3 月份短暂反转后一直反转。

那么，为什么本月股票上涨？

尽管如此，尽管人们继续担心全球通胀猖獗、美元走强损害跨国公司以及英国的政治和经济动荡，但 股市在 10 月份仍大幅上涨。许多乐观情绪与投资者希望美联储很快开始放慢加息步伐有关。

但还有另一个原因。用“抑制你的热情”的 Larry David 的话来说，收益实际上已经相当不错了。避开曾经炙手可热的科技行业。

谷歌所有者 Alphabet (GOOGL)和微软 (MSFT) 周二晚些时候的最新展望令投资者失望。芯片巨头德州仪器 (TXN)和流媒体音乐公司 Spotify (SPOT)也没有给华尔街留下深刻印象。

周三所有四只股票均下跌。这就是纳斯达克指数下跌 2%的一个重要原因，尽管大盘表现稍好一些。道琼斯指数收盘仅微弱 2 点，而标准普尔500 指数仅下跌 0.7%。但当天早些时候道琼斯指数上涨幅度更大，标准普尔 500 指数也短暂处于绿色状态。

2022 年 7 月 12 日，人们前往纽约证券交易所附近。选股并没有死。但对于大多数投资者来说，它也可能是顶级科技股（即在名称和股票代码更改之前曾被称为 FAANG 股票）占标准普尔 500 指数权重的很大一部分。投资者现在正在等待 Facebook 所有者Meta Platforms等公司的消息，该公司在周三收盘，亚马逊 (AMZN)和苹果 (AAPL)周四下午报告。

科技股的疲软正在拖累大盘的盈利预测。根据 FactSet 高级收益分析师约翰巴特斯周三早上向 CNN Business 提供的数据，分析师现在预测标准普尔 500 指数第三季度的利润增长仅为 0.6%。这低于上周五估计的 1.5%。

华尔街预测，科技和通信服务行业的利润都将下降。

“我仍然不喜欢科技。那里没有很多价值。这些公司不再发展壮大，”弗兰克基金首席投资官布赖恩弗兰克说。

比 FAANG 更适合市场

不过，除了科技之外，还有更多亮点可以在美国企业的成绩单中找到。

信用卡巨头（和道琼斯指数成分股）Visa (V)报告的收益和收入超出了分析师的预期，该公司还提高了股息。卡夫亨氏 (KHC)周三上午公布了稳健的业绩，推动其股价走高。这个好消息是在 周二早上 通用汽车 (GM)和可口可乐 (KO)的强劲业绩之后发布的。

经济的许多部分仍然表现良好。按照这些思路，FactSet 的数据显示，分析师预计非必需消费品公司、工业和房地产公司的收益将实现两位数的百分比增长。由于今年油价飙升，能源部门的利润预计将增加一倍以上。

另外两个令人鼓舞的迹象？迄今为止，在公布收益的标准普尔 500 指数成分股公司中，近四分之三的公司业绩超出预期。（盈利失误自然会引起华尔街的更多关注。）

更重要的是，许多公司的需求似乎仍然存在。FactSet 的数据显示，该季度的收入预计将增长 8.6%。因此，较弱的收益更多地是成本上升的结果，而不是销售的显着放缓。

Miramar Capital 高级投资组合经理 Max Wasserman 表示：“总体而言，鉴于环境，收益表现良好。”