【友财网外汇资讯】-美国对俄罗斯的制裁应该会促使一些国家加快降低对美元的依赖，这也可能削弱对美国公债的需求，而当前正值美国公债的最大持有者美联储计划削减其美债持仓。

作为对俄罗斯入侵乌克兰的回应，美国和其他西方国家对俄罗斯实施了广泛的经济制裁，这实际上切断了俄罗斯央行、主权财富基金、银行业和某些个人进行美元交易的渠道。

美元是全球最大的储备货币。分析师表示，将美元作为一种金融武器，可能会加速许多国家已在采取的将投资分散到替代货币的做法。

外交关系协会(CFR)的国际政治经济研究员Zongyuan Zoe Liu表示，“我们越多使用这个工具，其他国家就越会出于地缘政治原因而分散投资。”

美元的储备货币地位增加了对美国公债等资产的需求，美国政府也可以以较低的利率发行更多的债券。美国公债之所以对投资者具有吸引力，还因为它的市场规模更大，流动性更强。

然而，如果在美国供应增加之际，美债对一些投资者的吸引力减弱，那么结果可能是收益率上升。

美联储未来数月料开始让8.9万亿美元资产负债表中的公债到期，不会再投资。另外，美联储还将大幅升息以应对飙升的通胀。指标10年期美债收益率周一触及2.56%，创2019年5月来最高。

尽管美元作为储备货币的地位不太可能在短期内被取代，但任何对美元的稳步远离都可能导致全球经济更加分散，支付活动在美元、欧元和人民币等货币之间更加平均地分配。

“随着美元成为新制裁时代的武器，最终结果将是美元地位降低。”Michael Hartnett领导的美银分析师团队周四在一份报告中指出。

华尔街日报本月报导称，沙特考虑向中国销售石油时接受人民币付款，表明这种转变已经在加快步伐。

自从俄罗斯2014年吞并克里米亚、西方对俄实施制裁后，俄罗斯已经在逐步减少美元储备。2021年，俄罗斯宣布国家财富基金将剔除所有美元资产，并增持欧元、人民币和黄金。

根据美国财政部国际资本流动数据，2018年中期，俄罗斯持有的美国公债从10年前的约1,500亿美元降至可以忽略的水平。

其他国家也在减持美国公债。

中国在1月份持有1.1万亿美元的美国公债，成为仅次于日本的美债第二大外国持有者，但持仓规模低于2013年的约1.3万亿美元。

截至2022年1月，沙特持有1,190亿美元美债，较2020年2月的1,850亿美元有所下降。

凯投宏观的市场分析师Thomas Mathews说，此时此刻，产油国比较不可能出手，即便它们从油价飙涨中得到好处。

“对许多持有大量美债(和美国资产)的产油大国而言，俄罗斯遭制裁就像是一个警讯，可能会催生一些多元化计划。这意味着，在这一次的紧缩周期中，美债将无法见到像2000年代中期那股来自于外国储蓄的支持力道。”Mathews说。

话虽如此，即使这些国家不断地减少购买美债，料也不会展开大举抛售。由于安全性和流动性良好的替代标的并不多，各国能减持的程度也可能有限。