【友财网外汇资讯】-几家世界顶级贸易公司周二表示，能源和大宗商品市场正处在俄罗斯入侵乌克兰之后的震撼中，他们警告如果俄罗斯的供应量进一步下降，欧洲将出现天然气和柴油短缺，经济将陷入衰退。

自战争以来，天然气、石油、金属和农产品市场价格普遍飙升，且变得极不稳定，以至于贸易公司因为市场流动性不足而不得不减少了交易量。

四家最大的能源交易商--维多(Vitol)、贡渥(Gunvor)、摩科瑞(Mercuria)和托克(Trafigura)的首席执行官表示，天然气市场尤其已经运转失灵，因为追缴保证金的情况越来越难以控制。

“战争拖得越久，经济衰退的可能性就越大。”维多首席执行官Russell Hardy在金融时报大宗商品全球峰会上说。

即使在俄罗斯2月24日发动入侵之前，能源市场也已经没有多少余量。如今市场将面临俄罗斯约200万桶/日石油供应可能缺失的问题。俄罗斯与沙特阿拉伯是全球两个最大的石油出口国。

“从经济角度来看，俄罗斯将成为输家。欧洲也不会特别好过，因为有难民危机...(并且)大宗商品价格上涨，”摩科瑞首席执行官Marco Dunand说，他补充称预计中东海湾国家将从价格走高中获益最多，他们还是西方和俄罗斯之间的政治中间人。

虽然没有在全球范围内对俄罗斯石油实施制裁，但众多公司已经在抵制俄罗斯大宗商品。

Hardy说：“欧洲有许多人希望抵制俄罗斯石油。”他补充说，目前还不清楚会失去多少石油供应。

托克首席执行官Jeremy Weir估计，迄今为止失去的俄罗斯原油和油品供应介于200-250万桶/日。另一方面，维多、摩科瑞和贡渥表示，供应下降幅度无法立即估算，但他们认为不会超过300万桶/日。

这三家公司已经停止采购俄罗斯石油现货，但正在履行现有的长期合同。

*柴油短缺？*

欧洲最关心的是柴油。这些贸易公司表示，欧洲一半的需求依赖俄罗斯，供应可能会出现短缺，托克补充说，拉丁美洲和非洲也可能受到严重影响。

找到任何替代石油都可能花费数月时间。Hardy说，如果达成核协议，伊朗可以增加出口100万桶/日，但石油输出国组织(OPEC)及其盟友不太可能加速增产。

“他们到现在为止已经相当清楚地表明将继续执行OPEC+协议，”Hardy说，并补充说，特别是非洲国家的备用产能比新冠疫情之前要少。

“我们是否预期会有100-200万桶/日的增长？是的，但不太可能在未来几个月出现，”他说。

期货市场的对冲已经变得难以管理，特别是天然气方面，因为紧张的信贷额度迫使市场参与者削减头寸，反而造成更大的波动。

这些贸易公司表示，市场正在寻求监管机构、中央银行与政府提供备用的紧急流动性。

贡渥首席执行官Torbjorn Tornqvist表示，作为欧洲指标的荷兰TTF天然气批发期货并不适合用在全球液化天然气(LNG)市场的对冲。

“问题是TTF价格因为保证金追缴而失去作用。过去五年，天然气的可交易性已出现爆炸性提升，而显然并没有一个适当的指标来吸收这样的交易量。”Tornqvist表示。

“我们现在正处于风暴之中。多方都受到了伤害。”

Tornqvist表示，由于极端的保证金追缴，流动性受到限制，迫使贸易商专注于核心业务，而他自己的公司也是如此。

原始保证金是清算会员向清算所提供的抵押品或现金，以弥补会员发生违约时的潜在损失。当目前现货价格和期货价格之间的差距变得太大，迫使交易者为每一笔交易增加在交易所存放的保证金时，就会出现保证金追缴的情况。

“现货市场已经枯竭...每家贸易商都专注于核心业务。我们的交易量比平时少，但我们可以迅速恢复规模。”Tornqvist补充说。