【友财网外汇资讯】-香港万得通讯社报道，美联储政策收紧预期或成美股高位回调的“催化剂”。随着美股今年以来屡攀新高，许多投资者担心，当前市场估值像极了“1987年”，而未来一系列催化剂或导致“黑色星期一”在秋季重演。

DataTrek Research联合创始人尼古拉斯·克拉斯(Nicholas Colas)在周三的一份报告中说，的确，这种比较感觉是恰当的，至少在表面上是这样：从对冲基金经理到散户投资者，每个人都在赚钱，且整体的社会氛围是相似的。

但他说，将标普500指数今年迄今的表现与1987年进行比较就不太合适了。截至1987年8月17日，大盘指数上涨了36%，而2021年同期的涨幅仅为18%。

至于之前两年，1985年和1986年，标准普尔500指数的总回报率分别为31%和18%，与2019年和2020年的回报率相当，科拉斯承认，2019年和2020年的回报率有点“吓人”。然而，他坚持认为，2021年的反弹与1987年的情况相比仍然是“苍白的对比”。

周三，在标准普尔500指数和道琼斯工业平均指数结束连续五个交易日的创纪录收盘后，股市普遍走低，道指、标普500连续第二个交易日下滑。美联储7月货币政策会议纪要显示，美联储官员认为今年开始缩减刺激政策可能是合适的，市场继续评估零售企业财报与复苏进展。

与此同时，Bespoke Investment Group的分析师本周指出，标普500指数即将创下纪录。周二标普500指数历史最高收盘价不仅是连续第五次出现，也是2021年第49次创历史新高。

Bespoke的分析师警告说，这不是一件确定无疑的事情，他们指出，即使是5%的回调也可能会削弱保持创纪录增速的能力。自1950年以来，标普500指数有五个年份，在当年8月16日之前创下了40多个历史新高。但没有哪一年能以超过50个交易日的历史新高结束该年份。

但更重要的是，如此密集的收盘高点记录对美股全年表现意味着什么？大多数情况下，影响都是正面的。不过也有例外，例如1987年。

分析师指出，标普500指数今年迄今的涨幅与表格中前5年的中值和平均回报率非常相似。“展望未来，美股今年秋季表现的关键因素，仍然是美联储的政策进度该指数从8月16日收盘到年底的剩余时间表现中位数为7.7%。五年中有四年剩余时间录得正收益。唯一的例外是在 1987 年，这太糟糕了。”

鲍威尔会在未来安抚市场吗？

毫无疑问，美股今年秋季表现的关键因素，仍然是美联储的政策进度。高企的通胀数据、隔夜美联储7月货币政策会议纪要激起了人们对缩减QE的担忧。

供应链中持续的通胀可能为美联储鹰派人士提供了论据，但美联储主席鲍威尔代表的是中间立场，他还没有显示出多少希望紧缩的迹象，至少目前还没有。

Action Economics首席董事兼首席经济学家迈克·英格伦(Mike Englund)表示，不相信缩减购债规模的时间表将在9月份正式开始。“他们可能已经说得很清楚了，但我认为他们不想在9月份告诉我们。”如果没有足够的动力推动美联储采取行动，美联储可能会坚持其“接近缩减购债规模”的做法，但不会在9月给出一个时间表。

“如果你关注的是内陆城市的经济问题，你就会希望尽可能推迟紧缩政策，即使你知道你将面临更严重的通胀问题。从总体的宏观经济来看，很明显80%都在超负荷运转。”他补充道。

英格伦称，美联储目前也有Delta变异病例的“借口”，作为放慢行动的理由，尽管到目前为止还很难看到它对经济的影响。最近的消费者信心和零售额确实大幅下降。但一旦美联储开始谈论缩减购债规模，就很难停下来了。

英格伦说：“当他们开始暗示逐渐减少的时间时，他们可能已经克服了自己的障碍，因为一旦他们开始对话，就很难不让对话继续下去。”“如果他们能在不给市场一个时间表的情况下完成9月份的会议，将时间推迟到11月份，这也是他们本来希望的。”

Action Economics继续认为，鲍威尔将希望有更多证据表明，在近期数据之外，美国经济“进一步取得了实质性进展”。

（文章来源：wind）