【友财网外汇资讯】-为2020年3月牛市开始以来最严重的回调做好准备吧。

可以肯定的是，这种预测在华尔街并不多见。但这个观点来自投资咨询公司Market Extremes的总裁海斯·马丁(Hayes Martin)。几年前，有人向投资者马克·赫伯特（Mark Hulbert）介绍了马丁，从那以后，赫伯特发现马丁对市场转折点的预测令人印象深刻。

过去一年，赫伯特为马丁的预测写了两篇专栏文章，结果都证明了自己的先见之明。2020年5月，赫伯特得出结论：“股市……比最乐观的投资者认为的还要强劲。”今年1月，赫伯特曾写道，市场仍在“全速运转”。

在年7月14日的一次采访中，马丁说，今天的美国股市几乎没有全速前进。他说，事实上，目前市场的内部健康状况比2018年10月以来的任何时候都要糟糕——当时，标准普尔500指数和罗素2000小盘股指数分别下跌了20%和26%。

马丁急忙补充称，如今市场的内部健康状况不像2018年那么糟糕。这一次，他预计美国主要股指将下跌10%或更多。至于时间，他说，下降可能随时开始，但他预计不会晚于8月中旬。

*市场不健康的根源*

马丁冷静的预测是基于美国市场内部不断扩大的分化，越来越少的股票参与了主要股指引人注目的强势。举例来说，衡量这种差异的一个指标就是越来越多的股票跌至新低。例如，本周三，就在纳斯达克100指数和标准普尔100指数屡创新高的时候，许多板块都创下了多个新低。

这在以罗素2000指数为代表的中小盘股中尤为明显。7月13日，该指数连续第二天出现新低多于新高。马丁为罗素2000指数的创历史新高和创历史新低提供的数据可追溯至2000年6月，在他的数据中，本周发生的情况只在2014年9月、2015年7月和2018年10月发生过三次。在当时的三个月后，标普500指数和罗素2000指数都至少下跌了10%。

马丁报告称，目前市场上唯一没有出现危险背离的领域是大盘股主导的标准普尔500指数。他说，除了这个板块，“股市目前的内部状况是我几十年来见过的最糟糕的。”

马丁补充说，这些严重的背离是在股票被严重高估的情况下发生的，一些股票处于泡沫区域。这意味着，当市场确实下跌时，它的跌幅可能会超过其他情况。

他还称，目前过于乐观的投资者情绪更是火上浇油。正如反向投资者提醒我们的那样，这种极端情绪意味着市场阻力最小的路径是下跌。

马丁总结说，可以肯定的是，股市被高估已经有一段时间了，看涨情绪已经达到或接近极端。缺失的部分是市场分歧。这部分现在已经就位了。