【友财网外汇资讯】-如果美联储披露其对债券购买计划的想法，未来一周平静的假期可能会给投资者带来一些惊喜。

在过去一周创下新高后，为期四天的交易周可能会出现股市漂移。备受关注的10年期美国国债收益率一直保持在1.5%以下，这对于科技股来说是一个利好，该板块上周的涨幅为3.2%。

除了周二的ISM服务数据，很少有值得注意的经济报告。但美联储上一次会议的纪要将于周三下午发布，市场有可能了解更多关于美联储结束量化宽松计划的幕后讨论。

“我们的基本预期是，利率会走高，但要想走高，你需要一个催化剂。”NatWest Markets10国集团（G10）外汇策略美洲主管布莱恩·丹格尔菲尔德(Brian Daingerfield)表示，“要么美联储必须积极缩减规模，要么你必须让数据真正摇摆不定，而你两者都没有。”

上周五的报告显示，6月份新增85万个就业岗位，好于预期。然而，失业率在上升0.1个百分点至5.9%后，没有达到预期。经济学家预失业率将降至5.6%。这份报告被认为不足以鼓励美联储尽快放弃宽松政策。然而，这被视为劳动力市场的一个积极的——但在很大程度上是不完整的——图景。

丹格尔菲尔德表示，美联储6月份的会议纪要有可能让市场感到意外，就像4月份的会议纪要一样。

“记住，鲍威尔说他们不是在谈论缩减。”他说，指的是美联储主席杰罗姆·鲍威尔在4月份会议后的评论。“请记住，鲍威尔非常不屑一顾，然后会议纪要向委员会透露了一种倾向。”

4月份的会议纪要确实让投资者感到惊讶，他们指出，“一些与会者”表示，如果经济继续快速发展，在即将举行的会议上开始讨论缩减债券购买规模是合适的。6月会议后，鲍威尔透露了关于削减债券购买的早期讨论。美联储还提出了一项新的预测，其中包括2023年的两次加息，此前没有迹象表明会加息。

市场对美联储债券购买计划的细节高度敏感，因为该措施的结束将为美联储加息打开大门。自美联储全力帮助经济度过这场冠状病毒疫情以来，低利率环境一直是股市强劲上涨的导火索。削减每月1200亿美元的债券购买将是这些非常措施的第一次倒退。

丹格尔菲尔德说：“我们不知道美联储在考虑缩减规模。”他称，关键信息将是它计划何时开始，它将多快结束该计划，以及它如何决定分解目前每月购买的800亿美元美国国债和400亿美元抵押贷款证券。

“这些细节真的很重要。他们有没有谈及细节？他们讨论的细节越多，他们就越有可能更快地向前推进。”丹格尔菲尔德说。美联储观察人士普遍预计，围绕8月底在怀俄明州杰克逊霍尔举行的年度研讨会，将会有更多关于缩减债券计划的细节，然后在今年晚些时候或2022年初开始放缓购买。

目前，债券市场的积极基调对股市有所帮助。与价格走势相反的10年期国债收益率已从今年高点1.75%左右下跌。在这一水平上，科技和成长股面临压力。

但随着利率在低于1.6%的范围内波动，它们一直在卷土重来。10年期国债上周五的收益率为1.43%，尽管较低的利率可能有助于科技股，但收益率水平与预计第二季度经济增长超过10%的经济形成了鲜明对比。

这一速度预计将放缓，但今年的增长预计将强劲，超过7%。

*科技股转换*

花旗私人银行(Citi Private Bank)首席投资策略师史蒂文·维廷(Steven Wieting)表示，随着经济见顶，投资者开始从流行的周期性交易转向科技股和成长股的时机已经成熟。

“我们认为这只是大规模扭曲的暂时时期，一年后，我们将会更加稳定。”他说，“我认为，这给了包括我们在内的人们一个理由，让他们放弃周期性反弹交易，转向一些可持续增长的机会。”

今年到目前为止，周期性波动表现较好。随着油价反弹，能源股上涨44.5%，金融股反弹25.2%。相比之下，标准普尔500成长股上涨14.3%，略低于标准普尔500 15.5%的涨幅。科技股今年迄今仅上涨14.9%。

维廷现在喜欢的一个领域是全球医疗保健。今年以来，标准普尔500医疗保健行业增长了12.5%。

“医疗保健是周期中期的佼佼者。医疗保健是经济的一部分，没有下降得那么严重。”他说，“自20世纪80年代中期以来，收入和收益每年都在适度增长。”

他表示，自2019年底以来，该行业落后于标准普尔500 10个百分点，估值较低。大型制药公司的股票是最好的股息支付者之一。

就主要行业而言，在12个月的基础上，工业、材料和能源等周期性行业的涨幅都超过了40%，科技行业的涨幅也接近42%。

“成长型股票一直很富有。价值股在12个月的表现中完全赶上了成长股，但成长股的估值并没有下降。”他说，“在经历了这段停滞期后，我们将逐渐从科技股中获得更持久的表现。”

维廷表示，网络安全是一个特别有吸引力的领域，在这个领域，需求强劲是“技术支出的关键”，但这个领域没有任何进展。

例如，iShares网络安全和技术ETF IHAK仅低于1月份创下的52周高点，而Global X网络安全ETF BUG的交易价格比2月份的高点低约1美元。

维廷说，他喜欢一些参与数字化的替代能源名称和公司，包括金融科技。

他预计整体股市将走高，但不会以同样的速度上涨。

“我们希望开始转变投资组合，不再只是反弹...我们正在转型，知道我们在过去一年中获得了显著的周期性价值表现。当我们可以展示股票有多便宜时，它让人们对投资股票感到放心。”他说。

标准普尔500股市上周收盘上涨1.7%，至创纪录的4352点，道琼斯指数上涨1%，至34786点。纳斯达克指数上涨1.9%，上周收于创纪录的14639点。