【友财网外汇资讯】-随着经济在2021年加速增长，投资者可能不得不应对一些意想不到的通胀压力，哪怕只是一小会儿。

债券市场交易员和华尔街专家一直在暗示，通胀将从目前的休眠水平上升。

事实上，许多人认为通货膨胀正在向美联储2%的目标利率靠拢，甚至可能略高于这一目标，而这一目标在过去十年的大部分时间里一直难以实现。主要驱动力是更多美国人接种疫苗推动的经济重新开放，这将导致冠状病毒大流行期间受到抑制的行业价格上涨压力。

不过，关键是要把它保持在那里。

美联储认为，一些通胀对经济有好处，因为它标志着增长，并为央行在下次危机出现并要求货币政策帮助时采取行动留出了空间。然而，许多因素共同将通胀保持在较低水平，它们可能有助于抑制未来几个月的通胀。

北方信托财富管理公司(Northern Trust Wealth Management)的全国投资组合顾问苏尼塔·托马斯(Sunitha Thomas)表示，“我们确实预计利率将在更长时间内保持较低水平，我们预计通胀将得到控制。”

“我们确实认为，通胀将会出现一些波动，市场将对此做出反应，并试图解读这意味着什么。我们认为这是周期性的，而不是永久性的。”

在本月早些时候的美联储会议上，主席杰罗姆·鲍威尔承认，经济可能会面临一些价格压力，可能来自能源价格的上涨。

然而，政策制定者在采取任何行动之前，都必须看到一个持续的水平，这一立场现已纳入美联储几个月前批准的灵活的平均通胀目标制方法。

“通胀上升并不容易。……这需要一些时间。”鲍威尔在会后新闻发布会上说。“我们的意思是，我们将保持政策高度宽松，直到扩张顺利进行。在我们看到通货膨胀率实际达到2%并有望超过2%之前，我们不会先发制人地加息。这是一个非常坚定的承诺，我们认为这是一个合适的地方。”

随着市场进入从3月底疫情大流行引发的低点开始的强劲复苏的下一阶段，通胀上升的问题和美联储预期的政策回应至关重要。

投资者越来越想知道，市场是否正在进入一个类似于2000年互联网泡沫破裂的泡沫阶段，当时试图跟上经济增长的利率上升加剧了泡沫破裂。

“当我们审视进入2021年的市场评论时，‘通货膨胀的回归，也许是一场复仇’是一个非常非常常见的主题。”DataTrek Research联合创始人尼克·科拉斯(Nick Colas)在本周的一份报告中说。

科拉斯指出，5年期和10年期盈亏平衡利率，或政府债券收益率和国债通胀保护证券之间的差异，都略低于2%。这代表着两年来的最高水平，也是衡量市场对消费者价格指数走向的一个指标。

科拉斯指出，这种环境通常不适用于对通胀敏感的证券，如长期债券，“除非人们认为市场对2021年全球经济复苏的热情严重错位”。

*对大幅反弹的希望*

就拿高盛(Goldman)来说，当谈到对未来一年经济的希望时，它处于领先地位。

该公司的经济团队预计全年GDP增长5.9%，比普遍估计高出约2个百分点。高盛经济学家亚历克·菲利普斯(Alec Phillips)和大卫·梅里克(David Mericle)在一份报告中表示，随着这一增长预测的出台，人们预计，以美联储首选衡量标准——个人消费支出平减指数——衡量的核心通胀将“在明年春天短暂反弹至2%以上，因为我们受到了最弱的流行病基础效应的影响”。

“包括机票、酒店、服装和金融服务在内的几个类别应该会从这场流行病的直接和间接反通胀效应中反弹。”他们补充说，“但这种流行病也对二手车和医疗服务等类别产生了暂时的通胀效应，经济疲软对住房和其他对疲软敏感的核心服务类别的全面影响可能尚未实现。”

高盛团队表示，只有“非常紧张的劳动力市场”才会导致可持续的通胀推动，进而导致美联储加息，而且这种情况不太可能很快出现。

同样，花旗集团(Citigroup)的经济学家预计，到4月份，通胀将超过2%，并在此基础上持续几个月，但随后“在年底前回到2%的目标”。该公司认为，旅行和服装价格的快速上涨被二手车和医疗服务成本的下降所抵消。

对可控通胀环境的预期，正帮助推动华尔街迎来又一个强劲回报的一年。

“所有这些都让我们对经济重新开放抱有积极的预期，对明年的盈利预期抱有更大的信心。我们预计美联储将保持非常宽松的政策，利率将在更长的时间内保持在较低水平。”北方信托的顾问托马斯说，“我们期待着2021年。”