对于许多初级银矿商来说，今年是艰难的一年，因为三分之二的矿商的产量都在下降。此外，许多较大的银生产国也正在经历其国内银矿供应的明显减少状况。根据世界金属统计数据显示，智利的白银产量在今年头八个月下降了20%，而澳大利亚下降了19%，墨西哥下降了2%，秘鲁下降了1%. 白银协会将于近期发布《2017年白银中期报告》，

铂金既是一种工业，又是一种贵金属。因为它的交易历史悠久，溢价与黄金价格相当，因此铂被称为富人的黄金。然而，自2014年以来，铂金在贵金属领域一直处于落后地位。与此同时，铂金的疲软接下来可能会考验投资者和交易商的耐心，因为至少有4个原因导致铂金在未来几个月出现反弹。 2017年芝加哥商品交易所的COMEX和NYMEX的黄

大宗商品涨势的关键在于美元走弱。多数大宗商品以美元计价，因此美元升值通常会给该行业带来压力。相比之下，美元下跌通常对该行业有利。正如你在下面的图表中所看到的，自2015年以来的总体趋势是美元指数的衡量标准。 可以认为，全球最重要的两种商品是铜和原油，因为不论经济衰退还是经济复苏，铜和石油的价格是最先反应当

根据目前的情况来看，影响黄金市场的基本面因素显得并不那么重要，反而让位给了市场技术，不可否认的是，在短期内，黄金是积极的。在长期时间内，黄金价格一直与美国实际利率成反比关系，即使是在相对较短的30天内，这样的相互依存关系仍然明显。 然而，现在黄金价格与美国实际利率的负相关关系正在由强转弱，而且在接下来

上周贵金属板块相对稳定，黄金下跌0.2%，白银上涨0.5%。但矿业类股产生了相反的结果:VanEck vector Gold矿商(GDX)下跌0.6%。简单地说，这看起来就像是贵金属市场正在走向不确定。 根据COT持仓报告显示，我将对黄金和白银期货的价格和总持仓量相匹配来衡量这种不确定性。 ​ 目前，基金经理的抛售压力正在消散。例如，自2017

最新的PMI调查显示，第四季度初英国经济出现了喜忧参半的消息，并突显出未来央行政策的不确定路径。尽管目前商业活动增长迅速，为英国央行10年来首次加息的决定增添了一些理由，但更深入地研究这些数据，突显出前景的下行风险。 由于企业对未来一年的乐观情绪低迷，创造就业机会的速度下降到7个月以来的最低水平，因此，我认

上周四，在美元走软的背景下，金价升至一周高点。随着美元指数下滑，来自中国散户投资者的需求增加，为黄金提供了支撑。现货金上涨0.3%，至1,278美元，盘中触及10月26日以来最高水准。12月黄金期货小幅上涨0.1%，至1278美元。周五受美国非农影响，再次跌至15日均线下方。目前黄金正处于关键时刻，本周可能会出现重大逆转。在

金价周二下跌，因美元忽视了周一的消息，即调查人员已指控特朗普的前竞选经理保罗马纳福特(Paul Manafort)。美元继续走高趋势，并于10月完成了自2月以来最好的月度表现，给黄金带来了压力。不过，金价仍维持在10月低点上方，因多头努力维持对黄金短期走势的控制。在这篇评论中，我们将根据最近的新闻发展来研究黄金的短期前

欧洲央行选择以每月300亿欧元的速度扩大其资产购买计划，并在上周宣布将关键利率维持在当前水平。市场认为，鸽派的欧洲央行与欧元兑美元汇率大幅下跌有关。 在欧洲央行的声明中强调欧元区经济增长前景的下行风险主要与全球因素和外汇市场的发展有关。这清楚地表明，欧洲央行不想要一个更强大的欧元。欧元对美元的升值幅度超

在美元利率飙升和风险偏好总体提振的背景下，日元套利交易在过去一周大涨。美元/日元在114.33成功测试了关键阻力位，但在周五戛然而止。根据最新的COT报告，大型非商业投机者增加了日元多头头寸。不过，尽管多头合约数量接近2017年的高点，但净多头头寸比例略有下降。根据近期零售外汇仓位数据，零售人口已变得更加乐观，在