【友财网外汇资讯】-美联储的政策制定者预计2019年将结束资产负债表的削减，但并不一定意味着他们的利率上升。

美国央行周四（2月21日）凌晨公布的1月29日至30日政策会议纪要显示，“几乎所有与会者”都同意今年最好停止资产减值，此举应受到投资者的欢迎，他们担心资产负债表缩水正在损害经济。

有关利率的消息对金融市场不太有利，一些投资者认为金融市场下一步的利率走势可能会走低。相反，会议纪要显示，美联储官员在如何再次加息的问题上存在分歧。没有削减的迹象。

“争论的焦点仍是是否收紧，而不是是否降息。”Wrightson ICAP LLC首席分析师卢·克兰德尔(LouCrandall)称，“风险倾向于进一步收紧政策。”

尽管美国股市在消息公布后小幅走高，但10年期美国公债收益率攀升至2.64%，美元收复失地。

美联储官员的讨论主要集中在对美国经济面临的风险的担忧上，这些风险包括中国和欧洲经济增长放缓、财政刺激力度减弱、贸易争端持续以及英国退出欧盟的复杂性。会议纪要显示，由于这些担忧，一些官员“降低了对产出增长的预期”。

会议纪要还强调了官员们将谨慎行事的观点。纪要中包含了一个很长的理由，证明在决定下一次何时以及如何调整政策时要“有耐心”。

尽管如此，所有有关下行风险和耐心的讨论并没有将争论转移到降息的问题上。联邦基金期货价格显示，美联储下一步降息的可能性很小。

*提高利率*

几位政策制定者表示，“如果经济像他们预期的那样发展，他们将认为今年晚些时候上调联邦基金利率目标区间是合适的。”

另一组“数名”官员对此进行了权衡，他们“辩称，只有当通胀结果高于基本预期时，才可能证明加息是必要的。”

这让一些经济学家相信，会议纪要并不像1月30日似乎传达的信息那样温和，当时美联储在声明中放弃了“进一步逐步加息”的长期说法，取而代之的是承诺耐心地决定“未来调整的时间和规模”。

在被问及“调整”一词是否暗示美联储下一步行动可能是降息，还是升息时，美联储主席鲍威尔在会后对记者表示，政策制定者并未强烈倾向于这两个方向。

摩根大通首席美国经济学家迈克尔·费罗利(Michael Feroli)在给客户的一份报告中写道，“会议纪要显示，该委员会可能仍对下一步的紧缩政策抱有温和的偏向，而声明则传达出更多的是一种中性的倾向。”

巴克莱首席美国经济学家迈克尔·加彭(Michael Gapen)对此表示赞同，“在我们看来，会议纪要表明，委员会在政策利率方面仍存在一些上行倾向。”

*结束削减*

在资产负债表上，会议纪要称，几乎所有官员都认为，“希望在不久的将来宣布一项计划，停止在今年晚些时候削减美联储的资产持有量。”

Grant Thornton LLP首席经济学家戴安·斯沃克(Diane Swonk)表示，她现在预计美联储将在3月份宣布这一决定。

作为一项紧急措施，美联储官员在金融危机期间大幅扩大了他们的资产负债表，以安抚债务市场和刺激经济。该投资组合已从2015年4.5万亿美元的峰值降至约4万亿美元。

“他们的资产负债表将永远庞大。”Jefferies LLC首席金融经济学家沃德·麦卡锡(Ward McCarthy)表示。“他们总是说资产负债表会比危机前更大，但早些时候的评论表明，它会比危机前要小得多。”