【友财网外汇资讯】-中国央行今日实施降准置换MLF(中期借贷便利)，21世纪经济报导周三（4月25日）援引国有重点金融机构监事会主席于学军的话称，当前降准通道已经开启，未来空间还很大。目前中国银行业的存准率仍在16%-14%的高位，从历史和全球来看，存准率维持在6%-8%当属正常，所以未来三年内至少还有6-8个百分点的调整空间。



他也强调，虽然存准率未来进入下调通道，但具体调整的节奏和步伐，却要根据经济金融形势相机抉择，相信应该不是直线条或等距离。

于学军认为，由调整存款准备金率与使用MLF这些新兴政策性工具所释放的信贷资金，从表面看并无二致，实质上却大不相同。由降准释放的信贷资金来自存款类金融机构的各项基础存款，主要是市场资金，自然应回归商业银行并以投向市场为主。

而大量采用MLF等新兴政策性工具，则主要是通过金融市场进行操作，这些资金多“悬浮”于金融机构之间相互流转、融通，更多进入政策性、信托和证券类等金融机构，主要投向政府主导的基础设施投资、房地产市场等，难以真正进入实体企业。

于学军认为，自2008年国际金融危机爆发以来，中国长期持续的货币信用巨额投放，首当其冲可列为金融风险的重要根源。所以，在严控货币信用总规模的前提下，应采取“对冲”手段合理调整政策结构，尽可能使存款准备金率回归“正常”。

央行上周宣布，从4月25日起，下调大行、股份行、城商行、非县域农商行、外资行人民币存款准备金率1个百分点。同日，上述银行将各自按照“先借先还”的顺序，使用降准释放的资金偿还其所借央行的中期借贷便利（MLF）。