【友财网讯】- 欧洲央行最近开始购买公司债以提振欧元区经济，到目前为止最大的受益者之一是美国信用债市场。



面对欧洲市场回报率不断下滑，越来越多的投资者开始把公司债卖给欧洲央行，并转向大西洋彼岸的美国。在美国，债券收益率更高，而且也不那么容易因围绕央行购债习惯的预期发生变化而受到影响。

自今年3月欧洲央行公布购债计划以来，欧洲的公司债与政府债券之间的收益率差（即信用价差）比美国的收益率之差下降得更快。不过，据巴克莱债券指数显示，这一趋势近几周有所逆转，8月份美国信用债市场表现好于欧元区。

这适逢投资者为寻找高回报而卖出欧洲公司债，将资金转投美国公司债市场。

EPFR Global提供的最新数据显示，自欧洲央行6月初启动债券购买计划以来，美国公司债基金的资金净流入规模较类似欧洲基金高出近20亿美元。

结果是，尽管有关美联储将很快加息的预期升温，但大型美国公司的借款成本仍接近纪录低位。

太平洋投资管理公司全球信用部门首席投资官基泽尔表示，他此前一直在买入以欧元和英镑计价的公司债券，因为预计欧洲央行和英国央行会进入这些市场；而现在，他正出售这些债券并加大对美国信用债市场的投资力度。

基泽尔称，通常情况下，当市场受到央行影响时，收益率会人为处于低水平；他们的观点是，投资者最好回避多数这类市场。

基泽尔表示，鉴于美国信用债市场没有受到央行干预，该市场和全球大多数市场相比具有吸引力。基泽尔青睐的领域包括医疗保健、有线电视、电信以及非机构抵押贷款。



欧洲债券的投资者已经察觉到回报率的缩水趋势。Tradeweb的数据显示，超过30%的以欧元计价投资级公司债券收益率为负值，84%的公司债券收益率低于1%。

巴克莱债券指数显示，自3月份欧洲央行宣布其购债计划以来，欧元区高评级公司债的平均收益率已经下跌超过一半，至0.6%。相比之下，美国类似信用债市场的收益率为2.8%，低于上年同期的3.6%。

受益于欧洲央行购债计划的不仅仅是美国信用债。花旗集团分析师称，不在欧洲央行购债计划范围内的高评级欧元区债券（比如银行债券）最近几周的表现优于那些在购债范围内的债券。

投资公司锋裕投资信用研究部门联席主管基恩预计，符合欧洲央行购买条件的债券在未来几周有进一步的调整空间，尤其是在新债发行活动在经历8月淡季后再度升温的情况下。