日元由升转贬，回吐了半数美国和日本历史性联手干预激发的涨幅。日元周一 (10 日) 收盘走贬，兑美元下跌 1% 至 159.29 日元，成为当日 G10 货币中表现最弱的币别。此次跌势抹去日元近期干预行情约一半涨幅，对仍密切关注官方是否进一步出手的交易员而言，这是一个具有重要心理意义的转折。 State Street 策略师李费里奇表示，如果没有新的干预措施，日元将持续走弱。市场似乎对当局没有采取更多干预措施感到失望。在月初前后，美日两国联手展开了自 1998 年以来首次的联合买汇阻贬行动，助推日元自近 40 年低点反弹。该货币在 7 月下旬曾一度走弱至约 164 日元兑 1 美元，随后在 8 月初的联合支撑下飙升至 155 日元的高峰。在月初前后，美日两国联手展开了自 1998 年以来首次的联合买汇阻贬行动，助推日元自近 40 年低点反弹。该货币在 7 月下旬曾一度走弱至约 164 日元兑 1 美元，随后在 8 月初的联合支撑下飙升至 155 日元的高峰。不过，日元此后再度陷入疲弱，市场焦点重新回到影响汇率的基本面因素。美日之间巨大的利差、日本财政前景疑虑，以及地缘政治不确定性，持续对日元形成压力。尽管东京与华府官员均警告，若有需要将再次采取行动。

「除非全球环境出现转变，或政策出现意外调整，日元贬值压力将随时间重新浮现。」

高盛集团策略师特里维迪等人在报告中指出：「我们认为，干预后市场反应相对有限，反映出日元走弱背后仍存在基本面因素。」他们预期，「除非全球环境出现转变，或政策出现意外调整，日元贬值压力将随时间重新浮现。」这波反转凸显出，在推动日元下跌的核心力量大致完好无缺之际，干预措施在扭转日元整体走势上仍有其局限性。这也引发了市场臆测，认为当局可能会再度出手支撑汇率。部分投资人担心，由于日本周二适逢假日，市场流动性低于平日，可能创造有利于进一步干预的环境。野村证券策略师后藤裕二郎等人在报告中表示，市场参与者正密切关注官方表态，「焦点仍将集中于日本与美国当局对汇市干预的立场。」美国银行外汇策略师亚历克斯・柯恩认为，若要推动日元进一步升值，需要更「强力」的干预措施，或日本央行释出将在 9 月升息的讯号。彭博市场策略师布兰登・费根认为，日元干预可以清理杠杆并重新设定汇率，但若没有实质性的利差收敛，或市场波动大幅升高以降低套利交易吸引力，导致日元走弱的因素仍然存在。日本央行 7 月底召开利率会议时维持利率不变，但总裁植田和男在会后记者会上释出偏鹰派讯号，强调物价前景的上行风险增加。该次会议意见摘要也显示，多名官员指出通膨风险正在升高，其中一名理事更提到，升息速度可能加快。市场目前预期日本央行 9 月升息机率约为 63%，而 10 月升息几乎已完全反映在价格中。Pioneer Investments 策略师帕瑞什・乌帕迪亚表示：「除非伴随更强有力的政策行动，否则我对日元大幅升值持怀疑态度。9 月升息本身并不足以支撑日元走强。」

GOLD黄金技术分析

上方压力：4475美元/盎司

下方支撑：4425美元/盎司

操作建议

黄金结构性转多，所以可以持续进多至4500。

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投资建议，坚定自己的思路，做好相应风险控制。】

Silver白银技术分析

上方压力：67美元/盎司

下方支撑：66美元/盎司

操作建议

同黄金，白银估计也区间震荡。

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