克里夫兰联储总裁哈玛克周一表示，美国通膨压力正逐渐扩大，单次升息 1 码对经济的影响有限，美联储可能需要升息不只一次，才能让通膨重新朝 2% 目标回落。身为今年联邦公开市场委员会 (FOMC) 票委的哈玛克接受外媒访问时表示，一次升息 25 个基点「可能不会对经济产生太大影响」，因此政策利率可能需要上调数次。不过，她强调，目前尚无法判断具体升息次数及利率最终将升至何处。哈玛克在美联储 7 月决策会议上投下反对票。当时联邦公开市场委员会 (FOMC) 决定将利率维持在 3.5% 至 3.75% 不变，但她主张升息 1 码。她认为，目前的利率水准尚未对美国经济形成「实质限制」。从她与企业接触的情况来看，企业并未因融资成本而缩减投资或成长计画，显示货币政策仍不够紧缩，因此现在正是采取行动的时机。哈玛克警告，美联储拖延升息的时间越久，通膨偏离 2% 目标的时间就会越长，未来要压低物价的难度也会随之增加。她将升息比喻为汽车接近停车标志时提前轻踩煞车，让车辆平稳停下，而不是等到最后一刻才紧急煞车。

全球利率决策、欧洲经济成长表现、重要企业财报

美联储偏好的通膨指标PCE6月年增率为 3.3%，仍明显高于 2% 目标。同期(Core CPI) 年增率则为 2.6%。市场预估，7 月核心 CPI 年增率可能进一步降至 2.5%，月增率为 0.2%。如果数据符合预期，将是核心 CPI 连续第二个月放缓。不过，哈玛克表示，目前仍看不到通膨自行回到目标的迹象。她坦言，若事后证明不需要调整政策立场便能让通膨降温，她会乐于承认判断错误，但现有证据尚不足以支持这种情境。尽管美国 7 月非农就业人数意外减少 2.3 万人，哈玛克仍未因此降低对通膨的关注。她指出，过去 12 个月美国非农就业人数平均每月增加约 2 万至 2.5 万人，失业率则维持在 4.1%，大致符合她对充分就业的估计，因此目前尚未看到劳动市场出现重大问题。这也意味着，在哈玛克看来，美联储仍有空间优先处理通膨，而不必因单月就业数据疲弱便延后升息。

GOLD黄金技术分析

上方压力：4475美元/盎司

下方支撑：4425美元/盎司

操作建议

黄金结构性转多，所以可以持续进多至4500。

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Silver白银技术分析

上方压力：67美元/盎司

下方支撑：66美元/盎司

操作建议

同黄金，白银估计也区间震荡。

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