道琼斯指数上周五首次突破50,000点。在一个由科技股主导的市场中，一些出人意料的股票推动了此轮涨势。投资者目前为道指30家成份股支付的平均价格约为利润的22倍，高于2018年道指25,000点时的20倍。今年以来，科技股总体表现不佳。截至周一收盘，纳斯达克综合指数年内基本持平，道琼斯指数则上涨4.3%。更能说明问题的是，标普500等权重指数上涨近6%，而传统的按市值加权的标普500指数涨幅为1.7%。标普500等权重指数在很大程度上消除了八家科技巨头超大的影响力，这八家巨头的合计市值占到标普500指数成分股公司总市值的三分之一以上。

2026年迄今，投资者一直在押注美股涨势会扩散至更广泛的板块，从科技巨头中撤退，转向市场的其他领域。这包括材料、消费必需品以及工业等板块。在过去一个月里，这三个板块的表现都超过了标普500指数和纳斯达克指数。

微软(Microsoft)、Meta Platforms、亚马逊(Amazon)和Alphabet旗下谷歌(Google)这四家美国科技巨头正争相提高运营和扩展各自AI相关业务所需的计算能力，计划仅在今年就投入高达6,700亿美元建设AI基础设施。这已成为一个日益昂贵的项目，这些公司用它们数以十亿美元计的广告、云和订阅收入来为此提供资金。过去几年，这些公司的资本支出占其年度收入的百分比一直在增加。根据分析师的预测，到2026年，Meta的支出可能首次相当于其销售额的50%以上。然而，亚马逊的投资者对该公司今年将资本支出大幅增加近60%至2,000亿美元的计划并不买账，亚马逊市值上周五蒸发了1,240亿美元。

现货黄金

上方压力:5244 / 5660

下方支撑:4830 / 4610 / 4416

操作建议

上周金价企稳4600-4800支撑后整体行情延续上涨，持有多单投资人建议逢高减持带上保本，就日内操作方面，短线避免追高，短线阻力关注5050-5055，若未能顺利突破企稳仍要留意回落风险。

现货白银

上方压力:83.6 / 92.47 / 103.5

下方支撑:74.5 / 61.8 美元/盎司

本周建议

银价继上周破底后整体行情延续反弹，不过可以留意到近期行情受制于83.6阻力，若近期未能突破该阻力位置留意行情修正风险。

【以上内容仅供参考，并不构成任何投资建议，坚定自己的思路，做好相应风险控制。】