市场正等待美国最高法院对特朗普****关税合法性的裁决，如果结果不利特朗普，可能在 30 兆美元规模的美国公债市场，以及股市将掀起新一轮波动。分析指出，真正令市场感到压力的并非裁决本身，而是关税退还相关的不确定性，将增加投资人对财政与利率前景的疑虑。投资人对最高法院支持特朗普关税政策的押注仅约 25%，但一旦以紧急权力征收的关税遭推翻，财政部可能需向进口商退还最高达 1,400 亿美元的税款。除了庞大赤字与高利率环境外，退还机制、期限、以及是否需要新增国债发行等问题，都使市场更加谨慎。 DWS 美洲区固定收益主管表示，最高法院裁决随时可能公布，如果结果不利川普，「殖利率将全面走高」，公债波动也可能升温。他指出，即便****已有替代性关税方案，退税相关程序的不明确仍是市场的主要担忧。

晶片救国！韩12月上旬出口创史高，半导体暴增46%，李在明急推红利再分配

根据南韩海关最新数据，本月前 10 天出口额年增 17.3% 至 205.8 亿美元，创史上同期最高纪录，主要受益于全球半导体需求强劲和工作日增加的推动。当期工作日较去年多 1 天，日均出口额 24.2 亿美元，年增 3.5%。进口方面，南韩本月前 10 天进口额成长 8% 至 206.5 亿美元，导致贸易逆差 7000 万美元。从贸易伙伴来看，南韩对最大贸易伙伴中国出口成长 12.9% 至 42.3 亿美元，对越南出口飙升 35.8% 至 21.3 亿美元，欧盟市场微增 2.6%，但对美国因新关税影响而下滑 3.2% 至 35.7 亿美元。面对半导体产业的亮眼表现，总统李在明周三强调需扩大产业惠及范围。他在「人工智慧时代半导体愿景暨发展战略」报告会上指出，****正研究对符合区域均衡发展策略的企业提供税收减免、基建支持等优惠，鼓励企业向再生能源丰富的南部地区转移产能，建构新产业生态。李在明还特别呼吁企业兼顾获利与社会责任，透过成果公平分配实现永续发展，此举被解读为强化****对半导体红利分配的调控意图。

EURUSD 欧美技术分析

上方压力：1.17

下方支撑：1.17

操作建议

利率决议后，非美中长段果然普遍看涨，这周目标已达成，所以欧美偏向观望了。

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投资建议，坚定自己的思路，做好相应风险控制。】

GOLD黄金技术分析

上方压力：4220美元/盎司

下方支撑：4200美元/盎司

操作建议

今晚美盘开盘后估计会很刷盘，直到周四凌晨利率决议后会有点上涨行情。

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