2025年贵金属市场持续处于高波动周期，炒黄金价格受全球多重因素交织影响，呈现“高位震荡、多空博弈”的显著特征。截至2025年11月5日10时50分，炒黄金（伦敦金）报价为3948.79美元/盎司，按实时汇率换算，国内炒黄金价格约为912元/克；而上海黄金现货（黄金T+D）同步报价905.72元/克，较前一交易日下跌0.88%，展现出国内外市场的联动性与细微价差。

这一价格水平是多重市场力量博弈的结果。此前9月，在地缘政治冲突、全球央行购金热潮等因素推动下，炒黄金曾逼近4400美元/盎司高位，国内对应价格突破950元/克关口。但进入10月后，市场情绪出现转向：中美贸易缓和削弱避险需求，全球最大黄金ETF——SPDR黄金ETF出现创纪录资金流出，叠加矿产金产量与再生金回收量同步增长，共同推动金价从高位回落。

当前金价正处于关键震荡区间。技术面显示，炒黄金回调至上涨斐波那契0.618分位后展开反弹，若能持续站稳3973.58美元/盎司（约918元/克），有望向4100美元/盎司（约945元/克）的阻力位发起冲击；若失守3973.58美元/盎司支撑，则可能下探3886.51美元/盎司（约900元/克）甚至3750美元/盎司（约870元/克）的深度支撑位。

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在2025年复杂的市场环境中，投资者需密切关注地缘政治动态、央行购金数据等核心变量，结合实时金价与合规平台的技术优势，才能更精准地把握贵金属投资机遇。