【友财网讯】-企业和消费者已经感受到从原油到谷物和金属等各种大宗商品价格上涨的影响。

今年以来，由于俄罗斯入侵乌克兰而引发的大宗商品市场剧烈波动，使现实世界的经济增长前景变得复杂，并推高了全球消费者的食品和能源价格。

包括原油、天然气、小麦、大豆、工业和贵金属在内的大宗商品价格飙升，已经冲击了全球的消费价格，通胀率达到40年来的高点。这促使美联储开始加息以抑制通胀，预计未来几个月还会有更多加息。

*大宗商品库存“极低”*

从全球来看，各种大宗商品的供应都低于需求。

摩根大通(JPMorgan Chase & Co)大宗商品策略师特蕾西·艾伦(Tracey Allen)告诉《华尔街日报》(The Wall Street Journal)：“能源、农业和金属的库存普遍处于极低水平。”摩根大通预计，大宗商品价格将一直保持高位，直到明年年底。

如果俄罗斯在乌克兰的战争严重影响俄罗斯的能源产品出口和/或乌克兰的小麦和玉米出口，大宗商品供应可能会进一步下降，乌克兰被称为“欧洲的粮仓”，因为它是世界上最大的玉米、小麦和植物油出口国之一。IHS Markit上月表示，乌克兰农产品出口减少可能会加剧南亚、西亚和非洲许多国家的粮食不安全。

联合国上周表示，在过去三年中，俄罗斯和乌克兰分别占全球小麦和玉米出口的约30%和20%，当时联合国指出，战争导致全球粮食价格创下历史新高。联合国粮农组织(FAO)表示，FAO食品价格指数3月份平均为159.3点，比2月份上涨12.6%，2月份已经达到1990年成立以来的最高水平。粮农组织粮食价格指数跟踪一篮子常见贸易粮食商品的每月价格变化。与去年3月相比，上个月的价格总体上涨了33.6%。

盛宝银行(Saxo Bank)大宗商品策略主管奥勒·汉森(Ole Hansen)上周在每周大宗商品市场更新中表示：“今年乌克兰供应持续中断的前景，加上美国和南美的天气担忧，以及提到的燃料和化肥成本上涨，可能会导致又一年的供应紧张。”

汉森指出，大宗商品行业2022年第一季度，总体上看是有史以来最好的一个季度。

“在第一季度，战争和制裁推动了本已表现强劲的行业，导致彭博商品现货指数上涨24%，这是人们记忆中最好的一个季度，从而几乎超过了2021年26.5%的涨幅，这是自2000年以来最好的年度表现。”他说。

*投机者退出石油和天然气市场*

“乌克兰战争和对俄罗斯日益严厉的制裁已经根除了从原油和天然气到关键工业金属以及小麦、玉米和食用油等粮食商品的多种供应渠道。”汉森说。

大宗商品市场动荡、极度波动以及普京发动乌克兰战争后期货交易所大幅提高初始保证金导致投机者逃离石油期货。石油合约市场较低的流动性加剧了波动性，以至于一些交易员在3月份表示，“该市场无法交易。”

高额保证金要求提高了大宗商品交易公司的流动性需求，这些公司在全球范围内交易现货原油。通过商品期货合约，交易公司对冲风险。如果没有大宗商品衍生品，许多交易员将无法转移实物数量的石油。

“我们需要一个功能齐全的大宗商品期货市场，而我们观察到的情况是，未平仓合约在减少。假设情况没有正常化，这种低效率的期货市场将会影响到实物市场。”大宗商品贸易公司托克（Trafigura）首席财务官克里斯托夫·萨蒙(Christophe Salmon)上月在英国《金融时报》大宗商品全球峰会上表示。

摩根大通（JPMorgan）董事总经理兼商业银行首席经济学家吉姆·格拉斯曼(Jim Glassman)本周表示，自2020年第二季度疫情低点以来，所有大宗商品的全球价格指数已经翻了一倍多，比上一个商业周期的平均水平高出62%。

据这位经济学家报道，即使乌克兰实现了和平，市场也可能会将石油、小麦、玉米、镍和钯等大宗商品的政治风险计入价格。

格拉斯曼指出：“期货市场预计油价将在未来几年保持高位。”

消费者已经感受到能源价格高企带来的压力，因为油价飙升几乎立即导致加油站价格上涨。

摩根大通的格拉斯曼说：“每桶原油价格每上涨42美元，普通家庭每年将在汽油上多花500美元。”

依赖原材料和运输的企业可能会在未来几个月发现挑战。他指出，如果大宗商品和石油价格的上涨开始波及核心通胀，这可能迫使美联储计划进一步加息，从而给经济降温。