摘要：明日将进行中美贸易磋商，市场担忧情绪稍有缓和，商品整体走势偏强，有色普遍反弹。现货报价也出现拉高现象，比如锌锭流通颇为紧俏，仓单虽有释放但是长单货源不足，现货升水拉高至年内新高，短期看期货价格存在修正的预期，在操作上建议可以入场短多沪锌。消息面上，我们需关注本周美联储及欧洲央行将公布7月货币政策会议纪要，投资者有望从中一窥央行未来的利率路径。

    一、锌现货升水走高

    上海0#锌主流成交20530-20720元/吨，0#普通对1809合约报升水330-380元/吨，双燕对9月报升水400-450元/吨。1#主流成交于20450-20550元/吨。日内炼厂惜售不出，市场0#国产锌锭流通颇为紧俏，仓单虽有释放，然可交长单货源仍不足，周内贸易商间长单进入收尾阶段，早市以接货为主，出货者寥寥，报价成交逐步拉高，市场成交主由贸易商贡献。

    二、消息面

    【波兰铜业集团执行长称将实现2018年产量目标】全球最大的铜和白银生产商之一--波兰铜业集团（KGHM）执行长周五表示，将完成2018年铜生产计划，尽管上半年产量减少。KGHM 执行长在一新闻发布会上称，“我们对2018年的产量计划持乐观态度，我们将实现产量目标。”该公司第二季度净利润减少50%。 收入受到产量减少冲击，因位于波兰格罗古夫的主要冶炼厂进行计划内检修。

    【Antofagasta预计铜价波动将加大】智利Antofagasta预计，由于全球贸易局势紧张，铜价受到全球不确定性的影响。该公司首席执行官表示，“短期内铜价将面临高波动性，且对铜行业存在一定程度的担忧，因为铜价跌幅相当大，且投入增加，我们的利润更加紧张，我们非常注重内部成本和生产力。”他表示，该集团正在寻求以更低的成本增加竞争力。

    【炼厂惜售且下游逢低补库 三地锌社会库存较上周一下降明显】周初三地锌社会库存较上周一下降2.2万吨至10.12万吨，降幅明显。这一下降主由沪粤两地贡献。上海地区较上周一下降近2万吨。主因：一方面，近期锌价跌幅明显，探低20000关口下方，炼厂均惜售少出，下游逢低补库，拿货意愿尚可，整体入少出多；另一方面，据了解，进口近期虽间或到货，但部分直接流入下游，部分进入放其他金属的非锌锭交割仓库等，致使进口锌锭入库量亦较少。整体上，三地锌社会库存量仍较少。

    三、技术面

    下图是有色指数日线走势图，从图中可以看出短期价格在超跌之后开始反弹，技术指标MACD与价格有形成底背离迹象，今日一根较长的实体阳线表明后期仍有反弹动力，关注157附近的压力。