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据万科（000002.SZ/02202.HK）6月17日董事会决议，万科计划向深圳市地铁集团有限公司（下称深圳地铁）增发新股，作价456.13亿元，收购其持有的深圳地铁前海国际发展有限公司（下称前海国际）100%股权。前海国际的主要资产，为前海枢纽项目土地和安托山项目土地。
深交所表示，前海国际的土地资产最初作价，与此番交易评估作价存在较大差异，万科须说明原因及合理性。
据万科此前公告，2016年4月-6月，深圳地铁先后将前海枢纽、安托山项目土地注入前海国际，分别作价145.56亿、90.34亿元。由此计算可知，此二者合计235.90亿元，此番交易评估作价456.13亿元较此溢价93%。
但如果按照房地产行业常用的RNAV（Revaluated Net Asset Value，重估净资产）估值法，招商证券房地产团队的测算结果是，前述土地资产RNAV将近700亿元，456.13亿元的交易作价较此折价33%。按深交所问询函要求，万科还须说明，独立董事张利平回避表决原因为何、是否合法合规，以及张利平任职的美国黑石集团与万科的交易合作情况，张利平进行独立客观判断会否受此影响，是否仍符合独董任职条件。
张利平早于六年前（2010年8月）获选万科独董，时任瑞信中国区首席执行官，直到一年前（2015年7月）才出任黑石集团大中华区主席。而就2015年6月，万科与黑石集团合作成立万科物流地产发展有限公司。
除了资产作价和回避表决问题，深交所还要求，万科须进一步披露增发定价15.88元的选择原因、前海国际盈利模式，以及增发导致H股公众持股低于10%的应对措施。万科须在6月24日前回复。
