【友财网外汇资讯】-贸易谈判取得了进展，而美联储稳定而宽松的政策为股市反弹至新高铺平了道路，当美国总统唐纳德·特朗普和美联储主席杰罗姆·鲍威尔在未来一周分别举行的活动上发表讲话时，这两者的政策都将是最重要的。

在全球经济企稳的背景下，股市屡创新高，债券收益率走高，特别是在过去一周，10年期美国国债收益率飙升23个基点。收益率与价格走势相反，10年期国债收益率本周收于1.94%，为自8月1日以来的最高收盘价。特朗普当时威胁要对中国实施另一轮关税。

特朗普下周二（11月12日）在纽约经济俱乐部的午宴上发表讲话，投资者希望看到可能达成的贸易协议的明朗化。鲍威尔下周三将在国会联合经济委员会发表讲话，下周四他还将在众议院预算委员会作证。

有几个关键的经济报告，包括下周三的CPI和下周五的零售销售和工业生产值。下周五公布的纽约州制造业调查可能为纽约地区制造业提供一个新的视角。未来一周只有几家大型企业将公布业绩，其中包括下周三的思科(Cisco)、下周四的沃尔玛(Walmart)和英伟达(NVIDIA)。

众议院也将在未来一周首次举行弹劾听证会，但市场迄今忽视了这个话题，认为参议院不太可能宣判总统有罪。

对市场来说，贸易可能仍是最重要的变数，因为12月15日即将到来，如果无法达成协议，对中国消费品征收新关税的日期将开始生效。

*股市创纪录*

过去一周，股市继续上涨至新高，主要股指均以创纪录水平收盘，债券遭到严重抛售。

标准普尔500指数连续第五周走高，上涨0.9%，11月份迄今为止的涨幅约为1.8%。标准普尔500指数周五收于3,093点。

在特朗普表示他还没有同意中国寻求的关税回退之后，股市在周五的交易中暂时下跌，所以任何关于他所预期的协议类型的信息都是重要的。

QMA首席投资策略师埃德·基恩(Ed Keon)表示，“总统特朗普总是捉摸不定，所以我们得看看他会怎么说。”

基恩预计在不久的将来会达成某种贸易协定，这将有助于市场的风险提升。

“我们对此的解释是，这可能相当于休战。美国一直声称这是第一阶段的协议。中国没有接受同样的言辞。所以我不知道在第一份协议中，我们是否会在更棘手的问题上取得重大进展。”基恩称。

“另一个问题是，考虑到中国可能会坚持己见，特朗普在选举年如何努力推动谈判取得进一步进展？这是不可知的。我不知道总统会做什么。”

Cowen政策策略师克里斯·克鲁格(Chris Krueger)表示，“特朗普下周二的讲话可能对协议的方向很重要。在我们看来，最关键的部分将是贸易，以及特朗普是否支持与中国的‘第一阶段’协议，以及关税的预定回退。这很可能是一个试探气球，以衡量有影响力的中国鹰派人士预计将会采取的反击力度。特朗普将发表讲话，然后回答两位主持人的提问。”

在美联储10月30日降息后，鲍威尔向市场发出了明确的信息，预计他的证词不会有那么大的潜力撼动市场。

“我预计鲍威尔会继续他在上次新闻发布会上的讲话。他们可能在等着。这取决于数据。如果说有什么不同的话，那就是数据在边际上看起来更有希望一些。当然，消费者和服务业似乎表现良好，随着通用汽车罢工的结束，一些受到影响的事情应该会改善。”基恩表示。

“他们认为，目前利率是合适的，如果经济走弱，他们将准备采取进一步行动。”

数月来，全球经济状况一直是市场关注的一个话题，但随着全球收益率上升和全球PMI数据出现改善迹象，投资者显然变得更加乐观。

“今年大部分时间我都有点怀疑，但我确实认为，经济前景已经有所改善，特别是在美国以外的地区。”基恩说，“就在一两个月前，有关经济衰退的言论还相当活跃，但现在已经销声匿迹了。收益率曲线戏剧性的非反转。我对经济前景感觉好一点了。”

当收益率曲线反转时，短期利率，比如2年期国债收益率，就会高于长期国债收益率，即10年期国债收益率。这往往是一个衰退警告，因为投资者押注美国经济在较长时期内将比短期内更为疲弱。但是突然发生了变化，现在这些曲线变得更陡了。

基恩表示，收益率上升是一个积极的信号，他正在增持股票，但更多是外国股票。“欧洲陷入衰退的感觉已经消失，有迹象显示经济正在企稳。”他说。“这一切可能会在一分钟内改变，但看起来整体前景在过去一两个月里明显好转。”

理查德·伯恩斯坦顾问公司（Richard Bernstein Advisors）的投资组合策略师丹·铃木（Dan Suzuki）表示，他仍对这种改善持谨慎态度，尽管企业业绩没有预期的那么糟糕，美联储已经降息，贸易状况似乎也在改善。

他表示，“这与宏观经济方面的复苏迹象结合在一起，市场已经接受了这一点，并在此基础上继续前进。”他补充称，此举可能过于乐观。“相对于数据的重要性而言，它太大了。”

铃木表示，他需要看到更多的证据，证明美国制造业已经稳定下来。ISM制造业指数10月份好于9月份，但仍处于收缩状态。“为什么一定是底部呢？现在还没有定论。”他说。

“我认为你必须回答这个问题——如果现在是底部，经济增长将在这里反弹，那么什么将成为催化剂？……我看不出数据中有任何迹象表明这些领域会出现大幅反弹。与增长相比，我看到增长的阻力更大。”他说。

“在投资方面，在企业信心如此低迷、不确定性如此之高、首席执行官信心直线下降的情况下，经济增长出现大幅反弹是极不寻常的。”