【友财网外汇资讯】-下一份美国就业报告更有可能鼓励美联储将本轮降息维持在短期且温和的水平，而不是证实投资者的观点，即美国经济需要大幅加大货币宽松力度。

据彭博社调查的中值估计，美国劳工部周五（8月2日）公布的数据预计，7月份就业人数增幅将放缓至16.5万人，仍将保持稳定。失业率可能降至半个世纪以来的最低点3.6%，工资水平也保持稳定，尽管没有加速增长。

这些数据出炉的两天前，美联储决策者10年来首次降息，同时未能发出连续降息的信号，令投资者失望。这些数据表明，消费者支出将保持经济增长在健康轨道上。降息前景不佳可能令股市和短期公债看跌。

美联储主席鲍威尔周三强调，美国经济仍处于良好状态，并称降低借贷成本将有助于防范全球经济增长疲弱和贸易政策不确定性，同时有助于提振通胀，使其更接近美联储的目标。

“在目前阶段，经济仍相当强劲。”牛津经济研究院首席美国分析师格雷戈里·达科(Gregory Daco)表示。就业报告将有助于确定“未来是否需要进一步降息，而一份强劲的报告将表明，我们降息的幅度可能低于预期。”

American Century Investments负责全球债券业务的联席首席投资官约翰·洛维托(John Lovito)称，如果就业数据与美联储的观点一致，即美国经济只需要一点点帮助就能保持扩张，这可能会推高短期美国国债的收益率。

洛维托表示，“强劲的数据将强化这样一种观点，即美联储的宽松周期可能不像先前认为的那样激进。”

周四，在美国总统唐纳德·特朗普宣布对中国征收新关税，从而突然加剧与中国的贸易战之后，联邦基金期货交易员提高了他们对美联储今年将出台的宽松政策的预期。目前，逾0.5个百分点的降息已被计入价格。

美国股市周三录得两个月来最大跌幅，周四收于6月以来最低，对美国股市而言，更强劲的就业数据可能会降低美联储进一步放松政策的可能性，从而损及股市。股市可能会因糟糕的数据而上涨，只要数据不那么糟糕，不至于表明美联储无力阻止经济衰退。

“目前的环境是，好消息将对市场不利。”TIAA Bank全球市场总裁克里斯·加夫尼(Chris Gaffney)表示，“如果我们看到一个重大失误，你可能会看到投资者希望增加美联储进一步降息的可能性，这在目前对市场来说是积极的。”

尽管今年出现了一些磕磕绊绊，但劳动力市场总体保持稳定——美联储在周三的声明中重申了这一点。美国劳工部周四公布的另一份报告显示，上周申请失业救济的人数仍然很低。7月份的就业增长预期与逐步放缓、而非大幅放缓的预期相符。

这次薪资问题可能会引起更多的关注。自2月份以来，企业利润增速略有放缓，当时企业利润增速达到了扩张的最佳水平，而紧张的劳动力市场也未能有效地推动通胀朝着美联储2%的目标迈进。

但如果薪资再次加速上涨，这可能会限制美联储大幅降低借贷成本的理由。

同样值得关注的是：在全球需求走软、贸易争端挥之不去和库存增加的背景下，制造业显示出越来越多的疲软迹象。周四公布的制造业就业指数跌至2016年以来的最低水平。鲍威尔指出，制造业产出已经连续两个季度下降，这符合衰退的技术定义。

经济学家预计，7月份制造业就业岗位将大幅减少，新增5,000个就业岗位，上月为17,000个。不过，7月的数据可能有些棘手，因为汽车制造商通常在每年的这个时候关闭工厂。

就业报告远非美联储9月18日做出下一个决定之前的最后消息。政策制定者将有一系列其他数据，包括另一份就业报告，以及可能出现的新的贸易发展，比如中美贸易谈判代表之间的又一次会晤。

“我们知道他们非常担心全球环境带来的风险。”富国银行(Wells Fargo & Co.)资深分析师萨拉·豪斯(Sarah House)表示，“因此，这将是美国国内经济表现如何的一份报告。”