【友财网外汇资讯】-对一些人来说，价值投资在多年表现不佳后已被束之高搁。不过，高盛表示，经典的因素策略仍有生命力，尤其是在美联储再次降息的情况下。

高盛表示，价值型股重新受到青睐的时机已经成熟：据高盛首席美国股票策略师大卫·科斯廷(David Kostin)的说法，目前高价股和低价股之间的估值差距是九年来最大的，这在历史上预示着价值型股的强劲表现。

“历史上，市盈率的广泛分布预示着强劲的价值回报。”科斯廷在上周五的一份报告中表示，“然而，转向价值型股票将需要投资者经济增长预期的持续改善，这可能受到全球货币政策放松的推动。”

这要归咎于长期超低利率或颠覆性技术，而正是这些因素导致了长达10年的牛市行情。价值投资已经过时，尤其是在经济扩张持续时间更长之时。

科斯廷指出，由于高盛的多/空价值因素自5月初以来下降了7%，近期GDP增长温和，价值股继续落后。

但随着美联储放松货币政策将提振增长预期，价值型股的走势可能开始缓慢逆转。美国央行在上次政策会议上暗示，即将降息以提振经济。

“价值股最近两次表现优异是在2016年2月的‘通货再膨胀’期间，以及2017年底《公司税改革法》通过之前。”这两个时期的特点都是投资者对经济增长的预期激增。

*高夏普比率*

对于那些希望押注价值大幅回升的乐观投资者来说，高盛已经筛选了具有“质量覆盖”的价值股，这类股票的回报率可能是标准普尔500指数成份股的三倍。

高盛称，所谓的高夏普比率篮子包括标普500指数成份股中预期夏普比率最高的50只成份股，其中包括建筑类股的落后成份股和价值倾斜成份股。

夏普比率是衡量股票相对于其波动性的表现。高盛使用共识价格目标和期权6个月隐含波动率来衡量夏普比率。

根据高盛的数据，该篮子的股票在2019年的平均回报率仅为7%，低于标准普尔500指数今年18%的涨幅，而且在远期市盈率上的折价为31%。

与共识目标价格相关的盈利最高的成份股包括西部数码(Western Digital)、高通(Qualcomm)、哈利伯顿(Halliburton)、马拉松石油(Marathon Petroleum)、Salesforce和Facebook。