【友财网外汇资讯】-围绕亚洲股市今年两位数增长的担忧之墙，又增添了一个推动力：股票交易所交易基金(ETF)的资金流入已经减少。

花旗集团编纂的数据显示，尽管亚洲股票ETF管理的资产规模今年迄今增长9%至5，002亿美元，但净流入资金一直在减少。此外，3月份出现了月度净流出——这是两年多来的第二次。

摩根士丹利资本国际亚太指数(MSCI Asia Pacific Index)今年上涨11%，市值增加约4万亿美元，已经引发了一些质疑。市场观察人士一直警告称，在亚洲基准股指录得2012年以来最大一季度涨幅后，投资者应保持谨慎：

对全球经济实力以及一些发达市场是否会在一两年后陷入衰退的担忧；

今年不仅股市缺乏波动性，整个资产类别也缺乏波动性；

日本正在为与美国的双边贸易战做准备，随着美中紧张局势降温，美日贸易战将于本周在华盛顿成为焦点；

疲弱的资金流入除日本以外的亚洲股票基金；

自去年12月的低点以来，亚洲地区的股票估值已大幅上涨20%；

早期的收益报告说明了一个警醒的故事。

Finisterre Capital驻伦敦基金经理克里斯托弗·沃森(Christopher Watson)上周五在香港接受采访时表示，“去年年底，我们在利率和贸易前景方面的定价有点像世界末日。”

他称，“股市相信，今年余下的时间里，一切似乎都是彩虹和阳光。我想，我们感到有些不安的是利率和股市之间的脱节。”

一些投资者可能正悄悄撤出这波涨势——亚洲基准股指上周出现了下跌。

而在亚洲首个进入牛市的中国，上证综合指数上周表现最差。截至上周三，中国投资者连续10个交易日将杠杆融资提高至人民币9，603亿元的10个月高点。这一数字高于5年平均水平，可能会促使政府为中国股市涨势降温。

很难忽视股市上涨背后的原因：各国央行的鸽派倾向，对美国经济复苏的希望投资者预计，由于中国企业在摩根士丹利资本国际公司(MSCI Inc.)的指数中所占权重增加，以及政府提振市场的政策，将有更多资金流入中国。

不过，摩根士丹利资本国际公司(MSCI Inc.)上周的声明可能会在一定程度上阻碍这一进程。根据市场参与者的反馈，摩根士丹利资本国际中国指数(MSCI All China index)将从6月1日推迟至11月26日。

不过，中国上周五公布的贸易和贷款数据显示，全球第二大经济体的基础更加稳定，推动了美国股市走高。

法国兴业银行(Societe Generale)亚洲股票策略主管弗兰克·本齐姆拉(Frank Benzimra)认为，亚洲股市的上涨幅度大于美国股市，他预计美国股市明年将见底。

本齐姆拉在3月份的一份报告中写道，“随着政策基本面改善，股票估值保持温和，亚洲股市在下一季度将继续反弹。”

摩根大通经济学家克里·克雷格(Kerry Craig)认为，随着亚洲部分地区经济数据有所好转，隧道的尽头将会出现曙光，他指出，“工业生产周期、制造业周期的提升，有助于维持股市前景。”

“这为它创造了一个底部，如果我们特别关注亚洲市场，它将从中受益。”他称。

虽然今年早些时候，该地区的经济数据出现了三年来最大的不及预期，但情况似乎正在好转。自3月中旬以来，花旗亚太经济意外指数显示，尽管发布的数据不及预期，但趋势正转向与预期相符。

即使如此，周六全球财长和央行行长们表示，IMF 189个成员国的主要咨询小组国际货币和金融委员会(International Monetary And Financial Committee)发表声明称，它们准备“迅速采取行动”，以提振面临贸易紧张等下行风险的全球经济增长。

而资金流动并不能描绘出一幅乐观的画面。杰富瑞金融集团(Jefferies Financial Group Inc.)援引EPFR数据发布的最新报告显示，在4月4日至10日期间，全球股票基金的撤资持续了四周。对亚洲而言，同期股票基金出现了19亿美元的资金流出。