【友财网外汇资讯】-澳大利亚经济在去年第四季度继续放缓。没有人口增长，经济就会倒退。

根据澳大利亚统计局(ABS)的数据，经季节性因素调整后，澳大利亚经济第四季度环比增长0.2%，低于0.3%的预期。此前报告为0.3%的9月当季经济增长保持不变。

今年下半年澳大利亚经济增速大幅放缓，全年增速降至2.3%，低于2.5%的预期水平。这也远低于澳大利亚央行一个月前预测的2.8%的全年增速。

它也低于2.75%的水平——在该水平许多人预计通胀率和失业率将保持稳定，这让人对澳大利亚央行的经济预测产生了新的怀疑，尤其是如果近期的趋势继续下去的话。

“经济增长不快，反映了家庭支出疲软和住宅投资下降。住房建设方面的数据表明，住宅投资的下降将继续下去。”澳大利亚统计局首席经济学家布鲁斯·霍克曼(Bruce Hockman)在提到季度结果时称。

澳大利亚统计局表示，家庭支出同比增长0.4%，“反映了近几个季度适度支出的延续”。

家庭支出是澳大利亚经济的最大组成部分，约占55%。去年第四季度，家庭支出为经济增长增加了0.2个百分点，这是另一个主要由商店支出疲软推动的疲弱结果。

澳大利亚统计局表示，“由于私营和公营部门的力量，雇员薪酬在12月当季增加了0.9%。”

该机构称，“在过去一年中，雇员薪酬增长了4.3%，增速超过了过去5年12月3.4%的平均增速。”

随着全年就业总量增长2.2%，人均雇员薪酬总额增加了2%多一点。

长期以来，澳大利亚家庭也首次将可支配收入的大部分用于储蓄，家庭储蓄率升至2.5%，略高于上一季度2.3%的10年低点。

家庭储蓄率的上升将进一步证明，房价下跌正在改变消费者行为。

除家庭支出外，库存对季度经济成长的贡献亦为0.2个百分点，抵消了与楼市相关的民间投资下滑0.2个百分点和0.1个百分点的影响，净贸易的负面贡献亦小于预期0.1个百分点。

统计差异将GDP的支出指标调整为收入和生产指标的平均值。

总而言之，这是私营部门的软肋。

总的来说，政府需求为季度增长贡献了0.3个百分点，超过了本季度的总增长。

如果这个结果对悲观主义者来说还不够，那么下一个统计数据可能会奏效。如果没有人口增长，澳大利亚经济至少在假设的情况下会陷入衰退。

澳大利亚的人口增长率约为0.4% /季度，实际国内生产总值增长了0.2%，人均国内生产总值在这一季度出现了倒退，下降了0.2%。

加上前一季度0.1%的降幅，这意味着澳大利亚已经正式进入人均经济衰退。

这意味着，虽然澳大利亚的整体经济规模变大了，但个人在其中所占的比例实际上却变小了。

这意味着人均生产率已经下降。自全球金融危机以来，生产率低迷一直是澳大利亚的一个特点。全球金融危机抑制了家庭收入的增长，导致通胀压力减弱，也有助于解释为什么澳大利亚的现金利率仅为1.5%。

澳大利亚不是目前唯一一个努力克服生产率增长疲弱的发达经济体。

自本世纪头十年中期以来，澳大利亚从未出现过人均经济衰退，直到今天。

因此，另一个不受欢迎的结果可能很快就会出现。

虽然以数量衡量的国内生产总值继续放缓，而以人均计算的国内生产总值则出现倒退，但以名义计算的国内生产总值增长强劲。

名义增长率衡量的是给定时期内的产量和价格变化，是衡量经济中最广泛的收入指标。这意味着它实际上也是一个税基。

它也反映了人们生活的世界。

去年12月的这个季度，名义GDP增长1.2%，是一年来增长最快的一个季度，同比增长5.5%，高于截至9月份的5.1%。

名义GDP的强劲增长近年来帮助澳大利亚改善了预算状况，并将为政界人士提供一些财政火力，以支持经济——如果他们选择动用这些火力的话。

考虑到最近家庭支出和员工薪酬的趋势，有人可能会说，2019年初，家庭可能会提供一些帮助。

“仅仅应付过去就足够了，甚至是可取的？还是经济需要更大的刺激？”全球就业专家公司亚太地区经济学家卡勒姆·皮克林（Callam Pickering）问道。

“人们的注意力自然转向了央行，以及它们是否可能降息。但经济是否需要更强有力的财政政策和更协调的方法来纠正这艘船呢？”

“离大选只有几个月了，财政政策需要更多的关注。澳大利亚央行无法独自做到这一点。”

鉴于澳大利亚的预算状况比前几年好得多，加上澳大利亚央行的现金利率已经处于有记录以来的最低水平，皮克林认为政府应该发挥作用，确保经济低迷不会演变成更糟糕的局面。

通过可能使经济陷入衰退来实现预算盈余，将不是明智的政策。这几乎不可避免地意味着，任何交付的盈余都不会持续太久。

然而，与皮克林一样，其他分析人士认为，澳大利亚央行可能很快就会加入让经济恢复更强劲基础的战斗。

澳大利亚国民银行(National Australia Bank)经济学家凯鑫·奥永(Kaixin Owyong)表示，“我们认为，澳大利亚央行将对强劲的劳动力市场数据与疲软的GDP数据之间日益紧张的关系感到越来越不安，因为家庭支出的疲软似乎比预期更为持久。”

“如果未来几个月劳动力市场的进展出现问题，澳大利亚央行可能被迫降息以支持家庭。”

“澳大利亚国民银行的预测是，在可预见的未来，现金利率不会发生变化，尽管我们确实看到了大幅降息的风险，这种风险随着这些疲弱的数据而上升。”

尽管澳大利亚国民银行仍维持利率不变，但在GDP报告发布后，今年降息25个基点的市场预期概率有所上升。

明年年中再次降息的可能性虽小，但仍在增加。

这种情况是否会发生将取决于就业市场的变化。目前，澳大利亚经济的强劲势头与去年下半年的整体趋势形成了鲜明对比。

大多数人认为，这是一个滞后的经济指标，如果失业率由于最近的经济放缓而开始上升，澳大利亚央行可能将被迫采取行动。