【友财网外汇资讯】- 法国兴业银行在中国股市陷入熊市后，找到了乐观的理由。

该投行亚洲股票策略主管弗兰克·本齐姆拉(Frank Benzimra)表示，这是他最喜欢的亚洲市场之一，并认为估值具有吸引力。他认为，除非中国经济遭遇硬着陆，否则中国股市只有“有限”的下行空间。

中国股市下跌的严重程度，意味着明年利润将下降。中国股市的抛售发生在全球两个最大经济体之间刚刚爆发的贸易战和国内经济增长指标放缓之际。但价格已经反映了这一点，即使分析师的评估还没有赶上。

“市场正在扣除明年企业利润下降5%的影响，而目前市场普遍预期的企业利润增幅接近15%。”他称，“然而，从股票投资的角度来看，与我们在2015年夏天看到的情况有很大的不同，当时市场下跌了40%以上：估值。”

本齐姆拉承认，如果采取保护主义措施会影响市场活动，那么卖盘将不得不迎头赶上，并降低利润预期。

“贸易战是一种风险，甚至可能是一种现实，但更重要的是从投资到消费的再平衡。”他写道，“消费类股在此次回调中表现相对较好，我们预计它们仍将如此。”

法国兴业银行建议买入内地消费类股票和银行股。根据市净率计算，金融类股的股价与帐面价值之比接近2014年10月的低点，尽管人们一直担心其资产报告价值的准确性。

不过，在7月6日决定特朗普是否会对340亿美元的中国商品征收关税的最后期限之前，A股银行股周一大幅下跌。摩根大通亚太区副主席李晶(音)表示，在中国已经出现债券违约的情况下，贸易战将增加一些中国公司的还款困难。

她表示，中国较小的银行最容易受到贸易战的影响。

但李晶称，即便如此，中国在应对任何贸易战方面仍比其他大多数新兴市场国家处于更有利的地位。

她表示，有效的汇率和资本管制遏制了资本外流，市场估值“比2015年崩盘时”合理得多，而中国最大的几家银行银行也受益于强劲的资本充足率。