利迪亚
纽约联邦储备银行行长威廉·达德利（William Dudley）于6月17日的退休，将引发一系列事件，最终将联邦公开市场委员会（FOMC）的投票权转移给堪萨斯城联邦储备银行行长艾斯特·乔治（Esther George），而乔治可能是目前美国中央银行家中最鹰派的官员。在2016年——最近一次拥有投票权中，乔治在八次会议中有五次赞成加息。而联邦公开市场委员会在当年仅加息了一次。
很显然，纽约联储主席——拥有永久联邦公开市场委员会投票权的达德利将被旧金山联储主席的约翰·威廉姆斯（John Williams）所取代。威廉姆斯今年已经是投票委员，他的银行每年在旧金山、堪萨斯城和明尼阿波利斯地方银行中轮流取得投票权。
当威廉姆斯在6月12日至13日联邦公开市场委员会会议后前往纽约时，他在旧金山的政策岗位将由该银行现任第一副行长马克·古尔德（Mark Gould）担任。这将允许古尔德有机会参与讨论，但他不会在7月31日至8月1日的FOMC上进行投票。
这种特权将传递给乔治，后者是2018年威廉姆斯的投票替补人选，直到旧金山董事会任命一位新行长。预计他们很快就会开始寻找下一任行长，该银行目前的研究主管玛丽·达利（Mary Daly）被视为强大的内部候选人，但这些过程通常需要几个月的时间，并且可能拖得更久。
*明年*
堪萨斯城联邦储备银行的定期投票权将在2019年得到轮换，让乔治在FOMC的决策上能再次举手。
根据联邦公开市场委员会的组织规则，旧金山、堪萨斯城和明尼阿波利斯的董事会可以选择在威廉姆斯离开之后举行特别选举，以给予古尔德2018年投票权而不是候补者。然而，先例表明他们不会。
在过去的21年里，至少有三次地方储备银行行长在拥有轮流投票时离任的情况。在1998年、2005年和2006年三个例子中，相关董事会都会同意让投票候补委员进行投票，直到新任行长填补该空缺为止。
据Amherst Pierpont Securities首席经济学家史蒂芬·斯坦利（Stephen Stanley）的说法，目前，乔治的额外投票权可能不会太多的改变联邦公开市场委员会的动向。
“有时候这可能非常重要。”他说，“现在我不认为艾斯特·乔治和达德利之间的立场在差不多有两三年前就有这么大的鸿沟。”
“这可能会发生变化。”他补充说，“如果通货膨胀——已经出人意料地缓和，尽管在劳动力市场紧张的情况下——仍有可能大幅超过美联储2%的目标。”央行对通胀率的首选指标在3月份达到2%，而在过去六年的大部分时间里该指标都保持低于该水平。
