利迪亚
现在，随着市场监管机构对该指数被操纵的指控进行调查，交易员们正在经历另一次全面调查。
彭博新闻周四（5月3日）报道称，美国证券交易委员会和商品期货交易委员会对华尔街最广泛使用的基准之一VIX进行了调查。知情人士称，调查的一个领域是月度拍卖，该拍卖决定了与VIX挂钩的期货合约的价格。
“如果他们发现一些不公平的事情，那事情就大了。”RBC Capital Markets LLC的董事总经理兼股票衍生品策略师艾米·吴·西尔弗曼（Amy Wu Silverman）表示。 “VIX已经成为行业标准，它几乎与波动性同义。像‘究竟发生了什么？'这样的问题会让人紧张。”
美国最大的期权交易所——芝加哥期权交易所（Cboe）在声明中表达了对其市场监督的信心。它表示，对操纵的指控是毫无根据的。
这一发展对Cboe全球市场公司（Cboe Global Markets Inc.）造成了打击，该公司编制了VIX这一所谓的“恐慌指标”。这家公司不仅受到最近一连串的动荡的刺痛，在一份2017年研究报告声称它的过程容易被操纵之后，但它的“皇冠产品”——VIX，已经成为严密审查的焦点。
*防止不当行为*
“一种迹象焦虑正在上升：Cboe官员一直依赖交易VIX期权和期货的公司的合规部门，询问他们正在做什么来防止客户中的不当行为。”一位被调查公司的人士表示。这位不愿透露姓名的人士称，“调查大约在一周前就已经开始了。”
虽然Cboe官员一再驳斥这些说法是毫无根据的，但交易员似乎并不那么确定。由于担心2月份的巨幅动荡会削弱其波动性，Cboe的股票在2月时首先受到惩罚，并在2018年下跌了15％，而自2010年底以来该股每年上涨27％，而且上市以来从未有过收跌的一年。在过去的五周中，该股有四周是下跌的。
尽管第一季度VIX期权交易量创造了历史新高，相关的标普500合约交易量也创下历史新高，但投资者已经平仓VIX期货头寸，未平仓合约下滑至两年内最低水平。数据显示，4月份成交量减缓至一年多来的最低水平。
Cboe拥有VIX基础的知识产权，并收取使用其创建的VIX相关产品的费用。如果交易者购买期权或期货合约，其通常会支付Cboe收取的交易成本，而VIX相关的交易所交易票据和基金则需支付许可费。
据Rosenblatt Securities高级研究分析师克里斯托弗·艾伦（Christopher Allen）的说法，依据季度数据，VIX期货和期权的交易费用加起来，占Cboe收入的比例约为25％到30％。
多年来，VIX操纵的指控不时浮出水面，但很少受到专业人士的重视。最新的一些索赔激起了越来越多交易者的兴趣，因为结算价格越来越远离市场价格，交易员们对此感到困惑。
彭博新闻1月份发布的研究报告显示，VIX结算价与前一天收盘价之间的10个最大价差，有5个是在2017年出现，其中包括12月份，那是十一年来最大的价差。
该交易所领导人，作为在业内最受尊敬的业者，他们处于守势，上周在一封信中向交易者保证，没有发生任何操纵，同时发誓要改进拍卖过程。这封信由首席执行官埃德·狄利（Ed Tilly）和曾担任SEC律师的Cboe总裁克里斯·康坎农（Chris Concannon）签署。
作为对调查消息的回应，该公司在一份声明中表示，它“对我们的监管计划和我们的监管服务提供商Finra有信心”。FIRAN为Cboe聘请的金融行业监管机构，以Cboe帮助监督市场。
“我们的监管计划和Finra都维持监督计划和专门的工作人员团队，监督和监控交易活动，并审查我们期货和证券市场的每笔结算。”
“VIX和VIX相关产品已经成为焦点。”艾伦说，“这显然很重要。”
