【友财网讯】-下半年中国经济将如何运行?中信证券发布报告认为,下半年中国经济增速可能将逐步小幅下行,但是并不悲观。
中信证券首席经济学家诸建芳研究团队,对于中国二季度至四季度GDP增速的预测值分别是6.7%、6.6%、6.6%。
诸建芳认为,有一些因素将会对经济形成底部支撑。虽然PPI涨幅见顶回落,但工业品绝对物价仍然会保持温和上涨态势,因此工业企业的资本开支意愿也会较为平稳,工业品的生产和投资意愿仍然会温和扩张。
同时,随着全球通缩环境的改善,全球工业企业进入资本开支扩张的阶段,也将有助于中国资本开支周期的回暖。因此,未来制造业投资和民间投资增速可能将会趋势性上升。
房地产销售和投资好于预期,预计全年房地产投资将保持5%左右的增速。下半年中国房地产周期处于下行阶段,但是由于房地产库存有所下降,目前中国购房刚性需求仍然处于峰值,因此下行周期会较为平稳,房地产投资不会剧烈下降。
此外,基建投资仍然会保持中高速增长,成为稳定经济的重要砝码。从历史数据看,当经济周期下行时,基金投资通常会发挥逆周期调节作用。因此,二季度至四季度经济并不悲观。
在诸建芳看来,未来有两大因素造成经济有短期下行压力。一方面,房地产限购政策逐渐加码,房地产销售和投资增速料将在二季度至四季度回落,房地产相关消费也将受到拖累。
另一方面,二季度至四季度同比基数显著高于一季度,基数的升高给经济增速带来下行压力。因此,二季度至四季度经济增速可能将呈下行趋势。
诸建芳表示,但是这些造成经济下行压力的因素程度有限,而且新一轮的“区域经济振兴+改革+对外开放”的宏观政策框架逐渐浮出水面,不仅对短期需求有拉动,而且会提升潜在经济增速,这些将在一定程度上对冲经济下行的压力。
“二季度至四季度经济增速虽然略有回落,但是经济内生动能正在逐渐修复,未来三个季度经济并不悲观。”