【友财网讯】-在央行连续五日暂停逆回购以及公开市场连续净回笼资金的情况下,市场利率整体上扬,但银行间同业拆借隔夜利率有所回落。
2月9日,央行发布再度公告称,随着现金逐渐回笼,目前银行体系流动性总量处于较高水平。为保持银行体系流动性基本稳定。这是继上周六(2月4日)央行暂停公开市场操作后,连续五个交易日暂停逆回购操作。
由于春节前逆回购操作量是逐渐增加的,所以后期公开市场到期量也将逐渐增加,即使央行不进行正回购操作,回笼力度也会加强。
2月7日至2月10日,公开市场净回笼规模分别是1200亿、1250亿、1500亿和800亿。
安信证券发布研究报告认为,从近期中央银行的一系列政策操作来看,货币政策正在逐步收紧,其目的在于促进防泡沫、去杠杆等重要目标。
其提出,短期回购等政策利率的目标水平尚不清晰,政策当局也许会以2015年初的水平为参照,引导回购利率水平逐步上升,直到宏观经济金融形势出现重大变化。
2月9日,上海银行间同业拆放利率(Shibor)总体呈现上行态势,仅有短期利率有所下滑。隔夜品种下降了0.0045个百分点至2.2720%,连续第二个交易日下降,仍处于阶段较高位。7天期Shibor则上升了0.001个百分点至2.634%,创2月以来最高位。其余中长期利率品种也继续呈现不同程度的上涨趋势。
申万宏源认为,央行节后连续实施净回笼,流动性风险仍需防范。纵观2月,节前公开市场大规模投放将在本月到期,虽然节后银行资金面趋于宽松,但流动性风险仍需警惕。
瑞银集团中国首席经济学家汪涛预计,未来一年市场利率可能维持高位。考虑到防控金融风险和资产泡沫的政策意图、资本外流压力加剧、通胀预期升温,预计2017年市场化的利率可能仍将保持在相对较高的水平。
同时,如果国内供给端对价格上涨的反应滞后、油价涨幅远超预期、或人民币贬值幅度远超预期,导致通胀高于预期,央行也有可能加息。