天成
美联储一年来首次上调利率，并暗示明年可能升息三次，9月会议时预计升息两次。 升息预期，加上预计美国当选总统特朗普可能通过财政刺激措施提振国内经济，美元被推高，令美元与欧元平价的论调又重回视线。
从估值角度来看，美元估值不断上升。根据相对生产者价格和巨无霸指数，购买力平价估值表明美元兑欧元估值高于20%，兑英镑估值高于25%。目前美元兑欧元高于长期平均汇率15%，美元兑英镑低于长期平均汇率25%。
长期来看汇价自均衡值偏离，需关注特朗普执政下是否将公布更为积极的汇率政策，其在竞选中声称将解决美国贸易赤字和就业（特别是制造）海外流失的问题。特朗普指出美元强势上涨并不是最佳选择，美元需要更具竞争力。在特朗普执政期，美元走势和上涨水平成为焦点似乎是合理的。市场将密切关注特朗普汇率政策。
野村证券预期共和党领导下的国会和特朗普政府将会支持扩大财政刺激。该刺激有可能包括削减企业税和个人税，这可能在17年夏末/秋初通过。其还预计国防和基建方面的财政支出可能会扩大。但与此同时，两项非传统政策——贸易改革和更严格的移民政策可能会限制经济增长。
此外欧元的看空者依旧众多。法国兴业银行表示欧美10年期债券实际收益率差创出2015年初以来高位，欧元/美元同时跌至周期性低位。两者关系简单清晰。而名义收益率差已经创出1989年初来高位。但这也说明了利差难有进一步扩大的空间。历史数据显示，实际利差曾在1990年快速收窄，这也表明了利差不可能无限制扩大。而欧美近期的名义GDP增速差异已经显著收窄。
德意志银行认为，即使利率差停止扩大，也存在美元上涨收益率突破的阈值。事实2000年欧元/美元跌破平价，欧元区和美国的国债收益率差出现扩大而不是收窄，资金流自欧元区涌进美国。从这个角度来看，美元国债收益率企稳吸引新的买盘，可能更加利空欧元/美元。
