合并之后的滴滴Uber，在向着盈利阶段大步迈进之前，也许还有点麻烦需要解决。


不同于美团大众、携程去哪儿、滴滴快的等合并后，另一方CEO淡出这样黯然的局面。此次滴滴与Uber中国合并，看上去似乎没有输家。

滴滴吞下Uber中国，一统移动出行江湖。Uber全球则变相成为滴滴股东，扫清中国战场。

这个故事是不是很熟悉？当年阿里与雅虎的交易如出一辙。只是时过境迁，仔细此次交易的细节可以发现，程维没有重蹈马云当年的覆辙。

「 Uber究竟占股5.89%，还是20%？ 」

滴滴出行宣布收购优步中国，公告显示：双方达成战略协议后, 滴滴出行和Uber全球将相互持股，成为对方的少数股权股东。Uber全球将持有滴滴5.89%的股权，相当于17.7%的经济权益，优步中国的其余中国股东将获得合计2.3%的经济权益。

这段话背后大有深意。因为Uber全球CEO TK的邮件里明确提出Uber将在滴滴持股20%。
 

---

Team, I wanted to let you know that we have reached an agreement to merge UberChina with Didi Chuxing. UberChina's value will represent a 20% stake in the combined entity with Uber being Didi's largest shareholder.

优步中国团队的全体同事们， 我想让你们知道，我们已经达成协议将优步中国（UberChina）和滴滴出行合并。优步中国将取得新公司20%的股权，而优步（全球）也将成为滴滴最大的股东。

---

问题来了，Uber到底在滴滴持股多少？

滴滴出行副总裁陶然对此的解释是，“能行使股东权利的股份数是5.89%，但是占了更多的经济利益。”

“经济利益”的提法并不多见，甚至比较陌生。滴滴始终没有官方解释Uber全球享有的17.7%以及百度等投资人持有的2.3%，到底是什么权？

有人提出疑问，5.89%的股权是否实际上是投票权？

这个问题涉及到AB股的设置形式，这种双层股权结构在互联网行业很常见。将股票分为A、B两类，向外部投资人公开发行的A类股，每股只有1票的投票权，管理阶层手上的B类股却能投10票。简单说就是，在公司有重大决策的时候，有的人股份占比不多，但是投票权利大；有的人股份占比很多，但是投票权利不大。比如，马云在阿里占股7%，但是拥有50%以上的投票权。

但是这一说法也被滴滴方面否认，陶然说，投票权和经济利益一般是对等的。上市公司一般是同股同权，尤其是国内的A股上市公司。但是海外的上市公司，和中国的非上市公司一般都有不同class的股票。比如普通股，优先股。投票权和经济利益都可以分开。

目前普遍被认可的说法是，在这场交易中，Uber全球拿到了20%的分配权，但是表决权只有5.89%。滴滴方面称，此次交易不会导致滴滴控制权变更，并购之后滴滴创始人程维和管理层仍将掌握着绝对控制权。

「 皆大欢喜？还是麻烦来了？ 」

对于此次合并，滴滴天使投资人朱啸虎认同了这个和平的局面，并表达了“和平是打出来的，不是谈出来的”。



据悉，早在三年前，双方就曾谈过两家合并的相关事宜。彼时，Uber曾强硬的提出要求40%的股权。三年后，Uber终于做出了让步，主动求合并，主动向滴滴投了橄榄枝。最终，以20%的结果谈成了合并。但近一年半来，优步中国已经在中国烧掉了20多亿美金。朱啸虎透露，“Uber目前面临非常大的压力，它虽然融了很多钱，但在中国烧钱还是非常厉害的，现在每个月还烧掉2亿5000万美金以上，所以它的董事会给它非常大的压力。”

滴滴和优步中国合并之后，无论对Uber，还是滴滴来说，都可谓着实轻松了不少。目前来看，双方也对合并的结果都比较满意。

前天晚间，Uber全球发布邮件，称为了认可优步中国团队的贡献，将颁发一个合并完成现金奖励。 现金奖励价值为6个月基本月薪+6个月可归属的股票价值（包括新员工股票、年度绩效奖金及推荐员工获得的股票，Uber将按照各自归属的时间条件转化为月归属股票数后乘以6）。这个现金奖励的一半将在合并完成后一周内发放，剩下的一半将在合并完成后30天后发放。

Uber前离职员工表示，TK为人厚道，处理问题干净利落。也有人评价，这个补偿方案可谓诚意十足，股票提前得到释放。

另一边，滴滴方面也有了新动作。今日，滴滴出行副总裁张贝在某券商电话会议上透露，的确，未来将减少给乘客的补贴，但会加强司机端派单的投入来提升用户体验。收购优步后的策略方向：1、减少乘客补贴，加强司机端派单的投入；2、市场猜测优步会大幅裁员，张贝没否认；3、一年内，滴滴和优步两个App将合并；4、未来滴滴将通过资本方式拿到更多市场份额。

那么接下来，新滴滴出行是不是应该就是向着盈利阶段大步迈进了？

目前看来，在盈利阶段之前还有不小的麻烦需要解决。这两日，除了讨论以后打车是否会涨价，关于两家合并是否触及反垄断法一事，也引发了争议，并已经引起相关部门的注意。

据悉，数据显示，滴滴占据了中国专车市场份额的70%，优步中国占据了17%。滴滴和优步中国合并之后在专车市场将占据超过87%以上的市场份额，而在更细分的快车市场，份额有可能接近100％。根据《反垄断法》规定，只要份额超过50%就构成垄断。

8月2日，商务部发言人沈丹阳表示，“商务部目前尚未收到滴滴和优步中国相关交易的经营者集中申报。按反垄断法规定申报条件和国务院关于经营者集中申报标准的规定，经营者都应事先向商务部申报，未申报的不得实施兼并。”

沈丹阳还提到，去年滴滴和快的合并时也未进行经营者集中申报。并强调，“滴滴和优步中国合并还得申报，不申报的话，往下走不了。”

除此之外，这场交易还有悬而未决的问题。那就是滴滴公告中提到，滴滴与Uber互相成为少数股东，但是滴滴在Uber持股多少官方始终没有披露。