【友财网讯】- 10年期美国国债收益率再创纪录新低，这对银行不利，但让银行的处境更为雪上加霜的是，收益率曲线正进一步趋平。



10年期美国国债收益率周二（7月5日）降至1.367%，为纪录最低水平。同时，2年期和10年期国债收益率之差在周二降至约0.81个百分点，这是逾八年来的最低水平。收益率持续下降预计将使贷款业务的利润进一步降低，银行从所持证券获得的收入也下降。

加之美联储在可预见的未来可能不会加息，这可能会对银行盈利能力构成有力打击。纳斯达克银行股指数周二下跌2.9%。

鉴于银行股是在英国6月23日公投决定脱欧后创下最大跌幅，银行业第二季度业绩不会完全反映这些下跌。但收益率在5月底已开始下行。

摩根大通公司将在7月14日首先公布业绩。

现在长期利率已经下降，但短期利率没有同步下降，这种现象被称为收益率曲线趋平。银行人士称，这种形势对银行利润的打击堪比一段时间以来超低利率对银行业的打击。

长期国债收益率的下行意味着，银行从那些利率与这些指标挂钩的贷款中获得利润减少，例如房贷等。这也意味着，银行持有的某些证券到期进行重估时的利率将下调。Vining Sparks IBG LP分析师莫斯比估计，整体来看，长期收益率的下降可能将银行的利润拉低2%。

所有这些可能会令银行净利息收益率再度承压。净利息收益率是指银行从贷款和投资上获得的利润与银行付给储户的利息之差，是衡量贷款业务盈利能力的一个关键指标。

美国银行业日益黯淡的环境已导致银行类股大幅下跌。自上个月英国脱欧公投以来，纳斯达克银行股指数已累计下跌超过9%。一些被视为尤其依赖加息的区域性银行跌幅更大：Regions Financial Corp. (RF)和Citizens Financial Group Inc. (CFG)已下跌约15%。



一些银行已预计，这种利率环境将导致利润蒸发数百万美元。总部位于阿拉巴马州伯明翰的Regions Financial在一份监管文件中称，若长期利率在短期内下降0.5个百分点，预计该行来自利息的年度利润将减少约6,500万美元；第一季度末以来10年期美国国债收益率已经下跌约0.40个百分点。Regions Financial公布的2015年来自利息的利润为33亿美元，美国利率水平下降可能导致的该公司利润损失相当这一利润的2%。

总部位于匹兹堡的浦瑞兴金融集团(PNC Financial Services Group, PNC)预计，如果美国国债收益率之差收窄1个百分点，该公司一年的利率相关利润将减少近2%。

不过一些人表示，收益率曲线趋平所带来的冲击或许是可控的。

*美国经济陷入衰退几率为60%*

而以Dominic Konstam为首的德意志银行分析师称，从所谓的收益率曲线来看，未来12个月美国经济陷入衰退的可能性为60%。这一计算结果是金融危机以来出现经济萎缩可能性最大的一次。

收益率曲线通常是用长期利率与短期利率之差来衡量的。今年收益率曲线尤为受到关注，因为长短期利率之差持续收窄，这通常被看作是经济放缓的信号。一些收益率曲线处于2007年以来最平滑的水平。

德意志银行固定收益领域的研究人员研究了3个月期和10年期美国国债收益率之差，近几个月来该收益率之差大幅收窄。他们发现，在经过对短期利率的低水平的调整后，该收益率曲线已经出现倒挂。



这些分析师称，从出现非常平滑或倒挂的收益率曲线后美国经济陷入衰退的历史倾向来看，出现下一场经济下滑的几率正在上升。