今天我们来展望一下美元汇价的一些趋势。

ZFX山海证券分析师认为，美元在短期内会在当前汇价水平波动，中长期将呈现贬值趋势，主要原因在于，美国经济增长速度的衰减以及美元资产在国际经济体系中的地位波动。

美国经济增长速度的衰弱与中美间的摩擦有很大的关系，现代企业的发展是建立在全球自由贸易体系之上的，尤其是以高新科技为代表的美国企业，而在中美两国的摩擦之下，全球供给链被破坏，这对于美国公司的打击是非常之大的，另外再加上美股的高估值无疑会放大供给链断裂所带来的负面影响，以苹果、高通为例，从4月份开始，苹果股价已累计下跌13%，高通累计下跌10%，标普指数累计跌去6%。

另一方面，美元资产在国际经济体系中的地位也出现了波动，这或许与美国多次的“出格”行为有关，使得市场对于美元的坚定信心大不如前。从2018年开始，不断有海外买家开始大面积抛售美债，而以中国、日本、俄罗斯、德国、法国、印度等全球主要经济体的央行机构也开始减持美债，俄罗斯更是将美债抛售到了退出美债主要持有国序列的地步，而作为美债最大买家的中国，也从去年开始在不断地减持美债，根据数据显示，中国买家在18年2-4季度中，累计减持了32亿美元的美国楼市资产，与此同时中国央行也停止了大额购入美国国债的行为。

结合以上因素，在中美织毛衣、全球经济下行，美股高位估值以及美政府频繁的出格举动导致市场对美元的不信任等因素共振影响一下，我们对于中长期的美元资产表现持悲观态度。