周二，债券市场的抛售潮加剧，日本10年期国债收益率自1996年以来首次触及3%。其他高负债国家的市场也各自创下了新高。英国30年期国债收益率创下1998年以来新高。德国和法国的债券收益率升至十多年来的最高水平。10年期美国国债收益率则升至近4.8%，而上一次触及该水平是在2025年1月。全球经济正面临一个新的挑战：债券市场动荡不休，将借贷成本推至数十年来最高水平。利率的飙升对全球经济影响深远。从购房者到信用卡持有人，再到近年来大举借债的各国****，无不面临重压。

这轮债券抛售潮已持续数周，其背后有多种驱动因素，最重要的核心原因主要仍是因为过度的财政支出，另外在当前主要科技巨头争相举债扩大资本支出的背景下，连带导致几乎被誉为无风险的****国债面临较大的利率上升压力，另外多个主要国家央行目前维持缓步加息态势，甚至是上周杰克逊霍尔央行年会上凯文沃什暗示年内加息的疑虑，让美债利率创下近年新高。包括美国在内的重债国受创最重。这反映出投资者担心可能出现债务螺旋，即收益率走高推升现有债务的再融资成本，从而需要更大规模的举债。

随着中东战事迁延、能源价格再度攀升，各国央行正转而采取更激进的手段来抗击通胀。美联储主席凯文·沃什(Kevin Warsh)上周五的讲话，为投资者提供了新的佐证，表明央行官员们认为抗通胀之战尚未结束。投资者加大了对美联储本月加息的押注，并预计其他几家央行也将跟进。市场预期，欧洲央行、日本央行以及澳大利亚和新西兰的央行将在未来几周内加息。过去一个月，全球油价攀升了约5%，推动基准布伦特原油期货回到每桶92美元上方。海外天然气价格也已跃升至多年高位，眼下欧洲和亚洲买家正争相抢购供应趋紧的液化天然气(LNG)船货。

日本债市今年遭遇了最猛烈的抛售潮之一，其基准10年期国债收益率从1月份的2%左右升至3%。由于日元一直是本轮全球加息浪潮下便宜资金的来源，随着日本央行延续加息，可能让市场对于资金成本上面临更大的压力。目前市场预计，日本央行的利率到年底时将在1.4%左右，而三个月前，投资者还预计该央行全年都会把关键利率维持在1%的水平。随着收益率上升，与高风险的股票相比，债券的稳定收益变得更具吸引力。

现货黄金

上方压力:4416/ 4610 / 4830

下方支撑:4268

操作建议

黄金在稍早短暂跌破4300大关后整体行情迎来反弹，不过当前价格仍尚未有止跌迹象，抄底需谨慎，就日内操作方面，目前四小时呈现底背离情况，短线避免追空，若想尝试多单建议轻仓布局，支撑4306、4268。

现货白银

上方压力:65.67 / 74.5 / 83.6

下方支撑:61.8 美元/盎司

操作建议

白银上周五结束涨势并转向修正，就近期操作方面，短线支撑关注61.8，当前市场仍尚未止跌，建议空手观望为主。

【以上内容仅供参考，并不构成任何投资建议，坚定自己的思路，做好相应风险控制。】