现货黄金维持涨势，盘中一度冲上4680美元上方，但未能站稳此处，最终收涨1.05%，报4651.65美元/盎司；现货白银持续震荡，最终收涨0.01%，报68.95美元/盎司。

上周二，30年期美国国债收益率触及近20年来的高点，投资者如坐针毡。在美国财政部宣布将把长期债券的回购规模至少增加一倍后，市场出现反弹。10年期美国国债收益率上周五收盘报4.737%，高于一周前的4.695%。在投资者消化上述干预措施之际，他们抛售美元，转而买入黄金，进行所谓的货币贬值交易。

财政部的回购公告旨在遏制债券市场长达数月的跌势，这一跌势已推高了整个经济体的借贷成本。投资者依然对居高不下的通胀、不断攀升的联邦债务、为人工智能(AI)投资融资而涌现的海量企业举债感到焦虑，此外，新任美联储主席设定利率的策略对许多人来说依然是个谜，这也令投资者忧心忡忡。规模约31.5万亿美元的美国国债市场被视为全球最大、最重要的债券市场。美国国债收益率为从房贷利率到学生贷款等各项借贷成本设定了下限。收益率通常会根据美联储设定的短期利率的前景变化而小幅波动。

随着能源价格飙升，投资者迅速改变了预期，从押注美联储今年将降息，转为押注美联储需要加息以控制通胀。到上周初，30年期美国国债收益率已突破5.3%，创下自2007年以来的最高水平。平均房贷利率已悄然回升，逼近7%。按照目前的计划，财政部将在回购操作中，把对较旧的“非活跃”长期美国国债的最高购买规模从目前的20亿美元增加到至少40亿美元。

7月份，大型科技公司的财报引发了市场震荡。在Alphabet和特斯拉(Tesla)公布业绩后，对资本支出失控的担忧蔓延至整个科技板块，导致8,900亿美元市值蒸发。微软(Microsoft)在用一个季度的业绩证明其仍能为投资者带来真金白银后，股价创下了有史以来所有公司中最大的单日市值涨幅。SpaceX在创纪录的首次公开募股(IPO)后股价一飞冲天，结果却眼睁睁看着1万亿美元的市值蒸发。存储芯片价格和借贷成本的不断飙升加剧了人们的担忧，市场害怕这些公司及其他企业将无力继续砸钱购买包括英伟达芯片在内的设备。本周芯片龙头英伟达将在26日美股盘后公布最新2027财年第二季度财务报告，将是市场审视本轮AI荣景仍否延续的关键。

现货黄金

上方压力: 4830

下方支撑:4610 / 4416 / 4268

操作建议

黄金昨日延续上涨态势，就日内操作方面，短线避免追高，若想尝试多单仍建议等待回落布局机会为主，短线阻力关注4680，若前高阻力未能突破，留意短线回落机会。

现货白银

上方压力:74.5 / 83.6 / 92.47 / 103.5

下方支撑:61.8美元/盎司

操作建议

白银近期延续高位震荡态势为主，就日内操作方面，短线避免追高，若想尝试多单建议等待回落布局机位为主，支撑关注五日线66.8。

【以上内容仅供参考，并不构成任何投资建议，坚定自己的思路，做好相应风险控制。】