全球市场正在出现一个很明显的变化：过去大家把钱往美股塞，现在资金开始往外跑，「走向全球」策略在8月继续有效，而且表现最亮眼的不是美国，而是新兴市场和亚洲AI供应链。

7月曾经被洗牌的亚洲AI相关股票，8月又重新站回舞台中央。南非单月以美元计价大涨14%，韩国涨13.5%，中国以外的新兴市场整体涨6.2%，明显跑赢美股的2.5%。简单说，市场现在不是美股一个人在开演唱会，而是全球资金开始组团出道。

上周真正让市场紧张的，其实是债券市场。美国财政部把长债回购计划规模直接翻倍，9月到11月单次回购至少提高到40亿美元，若流动性继续偏弱，未来还可能再加码。这代表债市压力并不小，只是目前股市选择「先嗨再说」。投资人现在把更高的殖利率解读成经济还很强，而不是危机来了，所以股市暂时没有被债市拖下水。

估值也是资金外流美股的重要原因。美国MSCI预期本益比已经来到20.2倍，而美国以外全球市场只有13.2倍，新兴市场更只有10倍。换句话说，美股像高级牛排，价格已经不便宜；海外市场则像夜市排队名店，便宜又有想象空间。尤其韩国、台湾这类跟AI和内存芯片有关的市场，虽然今年涨不少，但估值仍不算贵，所以资金还愿意继续追。

不过，中国是整个全球市场里最不一样的剧本。全球多数地方债券殖利率上升，但中国10年期公债殖利率只有1.70%，接近历史低点，这反映的不是安全，而是通缩压力。7月中国工业产值年增4.5%，但实际零售额只增0.4%。商品在国内卖不动，只能往海外卖，过去12个月中国贸易顺差超过1兆美元。

预判来看，短线资金大概率仍会偏向美国以外市场，尤其是台湾、韩国这类AI供应链与部分估值偏低的新兴市场，因为它们同时具备成长题材和估值优势。但中期风险不能忽视，债券市场如果继续失血，股市现在的乐观气氛可能随时降温；而中国通缩、房地产低迷与内需疲弱，也会成为全球市场的长期压力。简单说，下一阶段不是美股完全退场，而是资金开始重新分配，谁有AI、谁便宜、谁能扛住债市风浪，谁就更容易成为下一波主角。

0824_伦敦金操作计划

4770操作区间：4560~4650支撑: 4450

当前价格位于4560~4650区间，采取区间突破操作方式：

破4650可尝试多单，目标看向更高点位（如4770或更高）。

破4560可尝试空单，目标看向更低点位（如4450或更低）。

区间震荡操作4560~4650区间内，可采取区间震荡操作方式：

价格触及 4650并回调可尝试空单，目标看向区间下沿（4560）。

价格触及 4560并反弹可尝试多单，目标看向区间上沿（4650）。

止损设置：建议设置在 6~8 美元范围内。

止盈设置：建议设置在 6~100 美元范围内，根据市场波动灵活调整。

风险控制：无论采取哪种操作方式，务必在入场前设置好止损止盈。

分批减仓：采用突破操作时，建议在第一目标价达到时减仓 30%，剩余仓位继续持有以最大化利润。

【以上内容仅代表个人观点，不代表平台立场，仅供参考，不构成任何操作建议。请做好风险控制，谨慎操作。】

0824_伦敦银操作计划

71.55可操作区间68.25~70.05支撑: 67.30

当前价格位于68.25~70.05区间，建议采取区间突破操作方式：

突破70.05：可尝试多单，目标看向更高压力位71.55

跌破68.25：可尝试空单，目标看向更低支撑位67.30

若价格仍维持在68.25~70.05间内，可采取区间震荡操作方式：

价格触及70.05并回调：可尝试空单，目标看向区间下沿68.25

价格触及68.25并反弹: 可尝试多单，目标看向区间上沿70.05

止损设定：建议设置在0.2~0.3美元范围内。止盈设定：建议设置在0.3~3美元范围内，根据市场波动灵活调整。

风险控制：无论采取哪种操作方式，务必在入场前设置好止损止盈。

分批减仓：采用突破操作时，建议在第一目标价达到时减仓30%，剩余仓位继续持有以最大化利润。

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