黄金交易市场将“走出流畅单边趋势”的希望寄于北京时间明天凌晨公布的利率决议上。准确来讲，是在等美联储主席沃什的会后生命言论是“偏鹰”还是“偏鸽”。

若美联储释放明确的降息信号，则实际利率将持续下行；若美联储维持鹰派姿态或论调，则年内美联储加息的预期很可能板上钉钉。

这两周以来，黄金对冲基金和投机机构并未出现大规模入市动作，多头没有大规模认输砍仓，但也无力加仓推升价格，所以频频出现多头动能衰减，价格经常出现冲高回落。并未出现“多头疯狂挤泡沫”的行为，也没有出现“空头极端碾压”的动作。总体上黄金期货和期权合约总持仓温和抬升，国际金价区间博弈加剧，多空分歧也空前大。

没有人知道沃什明天凌晨会讲什么！一切针对此事的分析，都是二叉树式的“摇摆猜测”。

所以，从基本面角度和市场行为角度，根本无法给具体交易策略的制定提供佐助。

世界黄金协会调研显示：近90%央行计划继续增持黄金储备。中国央行连续20个月增持，6月份单月增持力度加大，自1月份以来呈现“越跌越买”的态势。不排除中国央行的这种行为是在为金价形成中期底部提供托底。

另一方面，美国联邦****债务持续扩张，39万亿美元+的债务规模会让市场长期担忧美元信用和美债的长期安全性，这也对黄金长线构成利多因素。

所以，从上述内容来看，笔者是看多黄金的，金价下行空间有限，4000美元已经属于无杠杆黄金产品的价值洼地。

从短线策略角度来讲，上面的内容参考意义就不大了，我们只需要盯着盘中出现的明朗信号。下面这张笔者作的技术分析图，此中有真意，注意要及时收割。

薛晓庆分析观点写于

2026年7月29日

星期三下午17点45分

助理号：gold5588