2025年，全球经济在特朗普关税战2.0的阴影下展开。美国以“再工业化”与“公平贸易”为名，对中国、墨西哥、欧盟、印度等全球所有贸易伙伴加征了全面性关税，并推动产业链“去风险化”。关税战加剧了贸易壁垒导致市场避险情绪升温，全球资本市场也在这一逻辑之下进行交易。即将由红石集团研究院发布的《2026全球投资机会研究报告》将对2025年进行全面的总结；该报告认为美国关税行动政策虽短期提振了美国本土制造业投资，但亦导致全球贸易成本上升、供应链区域性重构、通胀韧性超预期。欧洲在贸易壁垒与能源转型压力下增长疲软，日本则在日元波动与外部需求不确定性中艰难推进货币政策正常化。中国通过“新质生产力”战略加速科技自主与内循环建设，同时通过“一带一路”与全球南方合作拓展贸易新空间，贸易顺差扩大突破1万亿美元。

一．2025年黄金继续领跑，白银成为盈利黑马

1.黄金：央行购金与地缘冲突驱动创历史新高

2025年表现最好的继续是黄金，在去年大涨的基础上，今年再创新高并突破多个关键高位，极大的提振和激发了市场对黄金的重视和热情。现货黄金2025年上涨 51.2%，远超2024年40.62%的涨幅；现货黄金最高触及 4318美元/盎司（2025年10月）。上金所T+D合约最高至 999.96元/克，全年涨幅超过 58%。黄金近两年的特点是易涨难跌，上涨坚挺，各种机构的加持和风险事件频发支持黄金和白银在下一年继续发威的趋势。

2.股票市场：结构分化显著，科技与防御板块并行

股市虽然遭遇了美国发动全球关税的冲击，但是在中国和美联储宽松货币政策的背景下，整体受益资金持续流入的支持，股市取得了显著的上涨趋势。其中，美股纳指全年上涨 18.5%，标普500上涨 12.3%，道指上涨 9.8%。今年最亮眼的是美国AI与关税受益板块（国防、能源）表现突出，部分科技股受全球供应链成本上升影响。

中国A股市场今年扬眉吐气了一次，终于摆脱了前几年的阴霾取得了大幅上涨的走势，牛市已经来了成为所有股民的共感。其中，沪深300指数全年上涨 22.6%，科创50指数上涨 35.4%，半导体、军工、黄金矿业等板块领涨。大盘上涨指数突破4000点大关，成为今年A股牛市的象征。在十四五全面完成战略既定目标的激励之下，在中美关税攻防异势之后，中国在十五五计划中提出的新质生产力加持之下，以科技和外贸及扩大内需的主导思路之下，扫除关税阴影后明年的发展空间是否良好和可期。

3.外汇市场美元强势延续，非美货币波动料将触底

2025年在美联储放宽货币政策和降息周期中，美元指数居然全年还上涨 了7.2%，指数最高上涨至 109.5点。着实让汇民大吃一惊。即使如火如荼的贸易战都未能打击到美股的表现，要知道黄金可是屡创新高，作为负相关系数较高的美元，居然还能上涨，只能说同为发挥避险的属性起作用。这也告诉投资者，以往美元和黄金强烈的负相关关系可能要变了，按照老黄历看待美元走势可能会失去准星。人民币兑美元的汇率则始终在 6.95-7.45 区间宽幅震荡，年末报 7.28点。日元受政策正常化延迟影响，全年贬值 9.5%，美元兑日元最高至 162.8。非美货币大多震荡反弹为主，缺乏亮眼的货币。

****市场2025年冰火两重天，既有因避险属性强化导致的****创历史新高（****全年上涨 76%，最高至 138,500美元（2025年11月））。以太坊上涨 44%，现货ETF全球规模突破 800亿美元。也有进入11月份大跌超过38%的回撤，导致几十万人在这波下跌中惨遭损失。虽然稳定币和RWA在2025年都取得了较大的发展空间和趋势，但是随着中国七家协会的警示内容，给靠玩资金盘子的RWA踩了刹车。风险依然是****需要关注的重点。

大宗商品在地缘与供应链驱动价格波动下，布伦特原油全年均价 78美元/桶，最高至 86美元（受中东局势与运输成本上升推动）。铜价全年上涨 18%，铝、镍等关键金属受关税与绿色需求拉动涨幅显著。

二．2026年潜力品种展望：在不确定性中聚焦结构性机会

1.黄金及贵金属产业链央行购金长期化、地缘碎片化与****锚定需求上升，黄金有望挑战 4800美元/盎司；白银工业与金融属性双击，弹性或超越黄金。

2.供应链安全与自主可控核心领域半导体设备、关键材料（稀土、锂）、军工电子、工业母机等“卡脖子”环节国产替代加速，政策与资本双重驱动。

3.能源转型与资源自主主题全球绿电基建、储能技术、氢能产业链进入爆发期；铜、铝、铀等资源品种供需紧平衡延续。

4.金融基础设施与跨境支付重构****在跨境贸易结算中渗透率提升，合规加密金融、央行****（CBDC）及区块链清算系统迎来落地期。

在这样的情况下，哪些品种将成为2026年的投资风口呢？黄金会创新高吗？2026纳指的机会有哪些？关税战重塑供应链，下一个投资风口在哪里？

我们将在即将于2026年01月09日由香港红狮集团有限公司举行的“2026全球投资机会研究报告”线上发布会上为您详细解答。《2026投资机会研究报告》由红狮金融研究院的中外专家、分析师共同参与撰写，报告涵盖黄金，白银，外汇以美元欧元和人民币在内的7个货币对，原油，股票热门赛道和板块，期货主力潜在品种，包括房地产投资思路等等。

（扫描上方二维码参与发布会线上直播）

该报告发布会采取公益形式召开，由多家财经媒体给与支持，是投资者获取2026年投资走势参考的关键资料。期待这份由中外金融专业分析人士的投资报告对投资者的参考。

（图片来源：香港红狮集团有限公司）

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