业绩表现亮眼尽管货币贬值

最新一期渣打银行全球投资团队周报又来了。本周的图表主要可分为两块，左边是用不同货币计价金银的价值，不论是用何种货币计价黄金，价值都是不段往下，显示在长期货币的实质购买力仍在持续下降，黄金则是长期保持的好选择。

而右边的图表则是2025-2026年的各季度美国股市EPS盈利预测。在过完了第三季度之后，目前各季度的EPS盈利预测依然保持稳健，且绝大部份都比七月份的预测还要来更高。

科技股仍独领风骚

美国股市盈利表现依然稳健，而在板块当中，引领风骚第一名的依然是科技板块。科技板块在2025年的预估盈利增速仍将近两成，其他多个板块大都不到科技股的一半，甚至在能源板块还是呈现负值。在盈利基本面上的表现来看，以科技股为主的纳斯达克指数依然会是我们的首选指数。

2026年盈利宽度扩大

而在2026年中，各大板块中，EPS盈利仍是以科技股为领头羊。不同的是，相比于2025年来说，盈利宽度明显改善不少。所有版块都是呈现正增长，并且相较于科技板块的差距可说是明显收窄。这点将会有利美国股市其他指数，例如标普五百或是道琼斯指数，有助于缩小与纳斯达克指数的表现差距。

渣打最新目标价

而在报告最后，渣打照惯例给出各主要资产的支撑与压力位判断，图中左边个商品可作为参考。右边则是渣打银行针对各主要商品是否过热的模型。以目前的投资人拥挤程度来看，黄金仍是呈现相对过热的情况。